Covid et krachs boursiers : l’analyse du trader

Bad news = good news. C’est ainsi que l’on pourrait résumer la situation sur les marchés. Le dernier exemple en date renvoie aux NFP publiées le vendredi 8 janvier. Les Etats-Unis ont détruit 140 000 emplois en décembre dernier. Conséquence directe : les indices mondiaux ont continué de progresser vers de nouveaux sommets.

Ce paradoxe ne date pas du Covid. Depuis la crise des subprimes et l’explosion de Lehman Brothers, les apprentis sorciers à la tête des principales banques centrales mondiales appliquent toujours la même politique : des injections massives de liquidités et des taux au plus bas.

Le Covid est un accélérateur de tendances. En la matière, les injections de coke monétaire sont devenues illimitées, et les taux ne sont plus seulement bas mais négatifs. Autre nouveauté, il n’a pas fallu 4 ou 5 ans comme en 2012 à la BCE et des dizaines de réunions inutiles pour agir, mais seulement quelques jours. Désormais, on agit vite et de manière illimitée. Même son de cloche sur les plans de relance budgétaire financés avec nos impôts.

Plus la situation économique est catastrophique et plus cette politique s’accélère. On ne sait pas faire autrement. Du moins, on ne veut pas faire autrement. Mieux encore, le séjour à Disneyland ne fait que commencer. Jerome Powell nous l’a promis en 2020 : même si l’inflation américaine atteint son objectif de 2% dans les prochains trimestres, le taux directeur US ne sera pas remonté. En tous cas, pas avant 2023. Cette déclaration a fait l’effet d’une bombe l’an dernier.

Même si les arbres ne montent pas jusqu’au ciel, des taux bas voire négatifs sur une longue période de temps ne peuvent qu’inciter à créer et stimuler des bulles spéculatives. Dans l’immobilier, la Bourse, le crédit… tout y passe. Logique, moins l’argent est cher à emprunter et plus il est investi pour dégager du rendement. Et que l’on ne s’y trompe pas, ce sont d’abord les grandes mains qui jouent la partie.

On l’a vu avec le krach du printemps dernier, la situation est propice à une volatilité monumentale sur les indices boursiers. La mondialisation a créé une interdépendance extrême entre les grands blocs, et une résilience inexistante, avec des flux ultra-tendus. Un fin gastronome mange une chauve-souris en Chine, et le monde s’effondre.

Un vison ou un pangolin finissent en apéricubes et le bilan de la Fed s’envole à 7 000 milliards de dollars (32% du PIB américain). Il a gonflé de près de 70% en 2020. Normal.

En attendant le prochain krach boursier, je me contente de racheter les creux de marché sur les indices boursiers. En particulier sur le DAX30. Avec des volumes de plus en plus faibles, à mesure que les plus hauts sont enfoncés. Prudence est mère de sûreté, je surveille quand même certains indicateurs pour tenter d’anticiper le prochain retournement majeur à la baisse. Et je dis bien “tenter”. Je vous propose de les (re)découvrir brièvement. Si vous suivez nos sessions de Live Trading, vous les connaissez pour la plupart.

Inflation & taux US

En théorie, je vous dirais de surveiller l’inflation américaine pour anticiper une hausse des taux US. Cependant, Powell nous a averti qu’il n’en serait rien à court/moyen terme, comme indiqué. Malgré tout, un dépassement de l’objectif de 2% serait perçu par un grand nombre d’opérateurs comme un premier signal majeur de retournement.

Et pour cause, une hausse des taux signerait la fin de la récréation. Beaucoup d’entreprises lourdement endettées verraient la facture s’alourdir, au risque de couler. Les fameuses sociétés zombies. Et plus largement, les spéculateurs achèteraient leur drogue monétaire à un tarif moins avantageux. Explosion des bulles ? Possible.

Concrètement, on surveillera dans le calendrier économique l’IPC américain : l’Indice des Prix à la Consommation. Il mesure la variation des prix des biens et services du point de vue du consommateur. Pour l’heure, l’inflation américaine se situe à 1,2% en rythme annuel. On est encore loin du compte (2%) mais le problème n’est pas là.

Quand l’inflation progresse, les taux américains montent en parallèle. Notamment le taux à 10 ans, qui est particulièrement suivi par les investisseurs. Dans les prochains mois, le rendement d’une obligation US à 10 ans devrait passer d’1,20% à 1,50%.

Plus le taux est élevé et plus l’obligation est jugée risquée, donc rentable. Mais surtout, si les taux montent, le taux des nouvelles obligations sera plus intéressant que celui des anciennes. Personne ne voudra acheter d’anciennes obligations et leur prix… baissera.

Cette évolution fait craindre à certains un krach sur le marché obligataire mi-2021, voire au second semestre. Personnellement, je ne me risquerai à aucune estimation sur la date mais je surveille tous les jours les taux US : ça prend quelques secondes et ça ne mange pas de pain. Comprenez bien que sur les montants investis dans le marché obligataire, de fortes variations des taux entraîneraient mécaniquement une grande volatilité sur le prix de ces créances. Et donc, à une possible cause de cataclysme boursier. Et après ça, le déluge.

Des obligations plus rentables, c’est aussi un risque pour les marchés actions. Par le simple principe des vases communicants, les investisseurs pourraient être tentés de délaisser les indices boursiers, sur leurs plus hauts historiques, pour revenir massivement sur les marchés obligataires, jugés plus sûrs et plus attractifs. Et donc, sur les nouvelles obligations à 1,50% ou plus de taux de rendement. Ainsi, la menace est double.

Je résume brièvement la situation. Ce n’est pas simple d’être exhaustif sur de tels sujets en quelques paragraphes. Je souhaite surtout vous inciter à creuser par vous-même ces différentes notions car elles sont cruciales pour l’économie mondiale et pour la stabilité des places financières.

Le Vix selon FWA

Le Vix est l’indicateur de volatilité du S&P500, le principal indice boursier américain. Quand ce dernier monte fortement, le Vix baisse. Et inversement. On l’appelle aussi “l’indice de la peur” car c’est un véritable thermomètre des tensions mondiales, traduites en Bourse. Le Vix ne peut évoluer qu’entre 0 et 100, à l’image d’un oscillateur borné comme ceux que vous connaissez en analyse technique : RSI, Stochastiques…

Au moment où j’écris ces lignes, le Vix évolue à 24,34. Autrement dit, juste en dessous de son seuil “critique” de 25. Au-delà de ce niveau, on considère généralement que les tensions sont de plus en plus fortes sur les marchés. En dessous de 25, la situation est relativement stable aux yeux des investisseurs. On peut bien sûr investir sur ses variations mais je le déconseille très fortement aux plus débutants d’entre vous. Surtout avec du levier.

La capitalisation des GAFAM : quelles leçons ?

« Tout va très bien madame la marquise » ! Les géants de la tech US ont connu une envolée spectaculaire en Bourse ces derniers mois. Encore une fois, le Covid est un accélérateur de tendances. Notamment pour le digital. Je crois que sur ce point, tout a déjà été écrit dans les médias habituels, ou dit lors de nos séances. Simplement, les GAFAM (et d’autres : Twitter, Tesla, le Bitcoin…) sont en première ligne en cas de prises de bénéfices majeures de la part des fat fingers et des millions de particuliers qui ont découvert la Bourse lors des soldes de mars 2020.

Je ne m’inquiète pas pour la survie des GAFAM, loin de là. Mais disons simplement qu’elles vont se prendre une claque en cas de nouveau krach. Ces dernières séances, on a commencé à assister à des mouvements baissiers intéressants sur ces valeurs et plus largement sur le Nasdaq.

Rien de bien méchant, mais ça fait partie des sujets à surveiller de près tant leurs capitalisations sont énormes et font office de véritables locomotives boursières pour Wall Street.

La fin des aides

Viendra le moment où les aides massives des Etats occidentaux s’amenuiseront et prendront fin. C’est la menace la plus lointaine. En France, depuis le 25 mars 2020, les banques peuvent commercialiser les Prêts Garantis par l’Etat. Les fameux “PGE”. Pour l’heure, l’Etat français se porte garant de ces prêts bancaires à hauteur de 90% via une enveloppe de 300 milliards d’euros dans le but de « maintenir la trésorerie en entreprise, sur le modèle de ce qui a été fait en Allemagne ». Je pense que Macron ne prendra pas le risque de réduire trop fortement ces aides d’ici les prochaines élections présidentielles.

La conséquence actuelle est simple : contrairement à ce que l’on pourrait penser, les défaillances d’entreprises sont aujourd’hui au plus bas depuis 30 ans. On pourrait s’en réjouir mais ce n’est en rien une bonne nouvelle. On ne fait que retarder l’inéluctable avec ces aides gouvernementales. Mais aussi parce qu’on a demandé à l’URSSAF et aux bailleurs de ne pas mettre la pression, pour le moment, sur les mauvais payeurs. L’économie se zombifie et elle va revenir à la réalité une fois que les aides seront supprimées.

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Il est vital avant de placer un ordre de calculer sa taille de position en fonction du solde de son compte. C’est une condition sur laquelle il est impossible de faire l’impasse pour pouvoir survivre sur les marchés. Je reste surpris du nombre de Traders qui, bien que connaissant parfaitement la règle, ne l’appliquent pas. Cela se finit d’ailleurs la plupart du temps très mal.

J’insiste énormément – tout comme Dorian Abadie – sur cet aspect fondamental du Trading auprès des membres de FWA.  Je rappelle en permanence la règle N°1 en Trading : la préservation du capital. Cela implique, du point de vue du Money Management, une application très stricte des règles d’exposition et donc du calcul de sa taille de position.

Un indicateur MT4 en libre accès permet de faire cela très rapidement et de façon sûre.  Les exemples donnés dans cet article sont orientés par rapport à la stratégie des Figures Harmoniques utilisées chez FWA. Bien entendu, le principe de calcul s’applique à n’importe quelle autre stratégie.

Installation du FWA Terminal sur MT4

Tout d’abord, téléchargez gratuitement les fichiers du FWA Terminal ici : https://fwarchitect.eu/fwa-terminal-download

Une fois téléchargé, décompressez le dossier du FWA Terminal en utilisant un logiciel gratuit comme Winrar puis suivez les indications du fichier d’installation au format PDF.

Utilisation du Ticket d’Ordre

Une fois votre analyse faite et vos niveaux d’Entrée et de Stop-loss déterminés, il vous suffira de cliquer sur le bouton « Ticket » puis de faire glisser les niveaux horizontaux sur votre graphique.

Exemple 1 : Ordre de vente USDJPY

Un signal de vente est apparu, je souhaite – c’est un exemple – placer un ordre de vente SELL LIMIT sur les 23.6% de Fibonacci, je fais donc glisser mon niveau d’entrée sur le prix de 107.325, mon niveau de SL sur ma zone de Stop-loss et mon niveau de TP sur ma zone de Take-profit.

Il me suffit ensuite d’utiliser les boutons « + », « + + », « – » et « – – » pour affiner mes différents niveaux et ajuster la taille de position – Lot – pour respecter mon Money Management.

Dans le cas présent, le Ticket d’Ordre indique que je risque 1% de ma balance – 83.63 EUR – pour une position de 0.21 Lot avec un niveau d’entrée – ENTRY-  sur 107.325, un niveau de Take-profit – TP – sur 106.068 et un niveau de Stop-loss – SL – sur 107.786.

Ma taille de position pour cet ordre de vente USDJY à raison de 1% d’un capital de 8.355€ sera donc de 0.21 lot pour un risque total en cas de perte de 83.62€. Je peux maintenant fermer mon Ticket d’Ordre.

Exemple 2 : Ordre d’achat DAX30

Un signal d’achat est apparu, je souhaite – c’est un exemple – placer un ordre de d’achat BUY  au prix du marché, je clique sur « @Market » pour placer mon niveau d’entrée au prix du marché « @Market », je fais glisser mon niveau de SL sur ma zone de Stop-loss et mon niveau de TP sur ma zone de Take-profit.

Il me suffit ensuite d’utiliser les boutons « + », « ++ », « – » et « — » pour affiner mes différents niveaux et ajuster la taille de position – Lot – pour respecter mon Money Management.

Dans le cas présent, le Ticket d’Ordre indique que je risque 1% de ma balance – 83.85 EUR – pour une position de 0.02 Lot avec un niveau d’entrée – ENTRY-  sur 10512.2, un niveau de Take-profit – TP – sur 10684.9 et un niveau de Stop-loss – SL – sur 10350.5.

Ma taille de position pour cet ordre d’achat DAX30 à raison de 1% d’un capital de 8.355€ sera donc de 0.02 lot pour un risque total en cas de perte de 83.85€. Je peux maintenant fermer mon Ticket d’Ordre.

Conclusion

Voilà donc une façon simple et efficace de calculer votre taille de position sur n’importe quel actif, en quelques secondes, avant de placer vos ordres. Vous n’avez plus aucune excuse pour ne pas le faire.

Je ne connais autour de moi que des Traders professionnels qui calculent leurs tailles de positions. Ce qui, inversement, signifie qu’il n’existe aucun Trader qui ne calcule pas sa taille de position. Ces derniers n’ont tout simplement pas survécu sur les marchés.

Téléchargement

Téléchargez gratuitement les fichiers du FWA Terminal ici : https://fwarchitect.eu/fwa-terminal-download

Frédéric Denis
Coresponsable Trading FWA

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FWA informe les participants que les informations contenues dans cet article ne constituent pas, en aucune manière, une sollicitation ou incitation à acheter ou vendre des produits financiers. Toute utilisation par les participants des informations contenues dans cet article, et à cet égard toute décision que ces lecteurs viendraient à prendre relativement à une éventuelle opération d’achat ou de vente, sont sous la responsabilité exclusive des lecteurs, qui le reconnaissent et l’acceptent préalablement à leur lecture.

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Le Forex vous offre la possibilité de trader des paires de devises mineures. Elles ont la caractéristique de ne pas inclure le dollar américain.

La majorité des traders particuliers ne s’y aventurent pas. Ce qui est fortement compréhensible de leur part. D’une part, la volatilité et le spread d’une paire de devises mineures sont respectivement plus importantes que celle d’une paires de devises majeures.

D’où l’importance de bien choisir votre broker en ligne si vous faites du scalping. D’autre part, ils préfèrent de loin la liquidité du dollar américain en plus de son statut de devise de référence internationale.

Parmi elles que mettent en avant les brokers en ligne, il y a la paire EUR/AUD. Côté gauche, l’euro pour la zone euro. Côté droite, le dollar australien pour l’Australie. Voyons cela de plus près.

C’est quoi la paire EUR/AUD

Certes, le dollar australien est souvent associé au dollar américain sur le marché des devises. Pourtant, les relations internationales de l’Australie sont plutôt orientées vers l’Asie, en particulier la Chine qui est son premier partenaire commercial tant par les exportations que les importations.

Bien que c’est une pays développé qui dépend de 80 % du secteur tertiaire, l’Australie est un grand producteur de matières premières telles que le charbon, le fer, l’uranium, l’or, la viande, le gaz naturel. Comme pour le dollar canadien, le dollar australien est considéré comme une monnaie “matières premières”.

L’idée de trader l’EUR AUD ne sera pas la première idée qui viendra à l’esprit des traders. Les liens qui unissent la zone euro et l’Australie ne sont pas flagrantes en raison de leur éloignement géographique. En fin de compte, ils préfèreront la paire majeure USD/AUD alors que l’EUR/AUD sera seulement une alternative pour trader le dollar australien.

Historique du taux de change EUR/AUD

Source : Admiral Markets MT5 avec module MT5-SE sur EUR/AUD, graphique journalier (De 18 septembre 2018 au 06 décembre 2019). Consulté : le 6 décembre 2019 à 17h50 – Veuillez noter : Les performances passées ne présagent pas des performances futures.

Source Investing.com – Graphique mensuel sur EUR/AUD – Mai 1986 au 6 décembre 2019 Sur le graphique journalier, les mèches des chandeliers japonais démontrent parfois la volatilité et faible liquidité de l’EUR/AUD à court terme. Ce sont des situations que vous risquez de rencontrer sur une paire de devises mineure.

La crise financière de 2008 et la crise de la zone euro 2010-2012 a largement contribué à la hausse du dollar australien. Par la suite, l’euro s’est apprécié en raison d’une meilleure santé économique dans la majorité des pays de la zone euro dont l’Allemagne.

Comment trader la paire EUR/AUD

Comme l’Australie est situé dans le même fuseau que la majorité des pays asiatique de l’Extrême Orient et du Sud Est, le dollar australien verra son volume d’activité le plus élevé entre 3h et 7h du matin si vous résidez dans le fuseau horaire de l’Europe de l’Ouest.

Pour un trader européen qui n’a pas envie de se réveiller au milieu de la nuit, il est préférable d’intervenir à l’aide d’une plateforme de trading telle que Metatrader lorsqu’il y a une connexion entre l’Asie et l’Europe. Généralement, elle se passe entre 8h et 10h.

Les statistiques économiques les importantes à surveiller pour la paire EUR/AUD sont :
● Le PIB australien
● L’indice Westpac, indice de confiance des consommateurs
● L’indice NAB, indice de confiance des entreprises
● Les chiffres de l’emploi australien
● Les ventes au détail australien
● La décision de la banque centrale australienne (RBA) sur l’évolution des taux d’intérêt

Vous pouvez éventuellement les contrebalancer par rapport aux données concernant l’économie de la zone euro afin de vous faire une idée sur l’évolution du cours du dollar australien contre l’euro.

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Master Class N°3 : « Vers un krach boursier ? »

Mercredi 7 août 2019

Les risques s’accentuent sur tous les indices boursiers mondiaux : baisses en Asie, Europe, Etats-Unis … La fin d’année sera-t-elle fortement baissière ?

Avec Dorian Abadie et Frédéric Denis

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La vie est jonchée de décisions à prendre et l’une des options qui s’offrent à un investisseur immobilier est la suivante : faut-il privilégier la rentabilité ou la valeur patrimoniale ?

Première option : la rentabilité

Prenons un exemple :

Supposons un investissement de 300.000€ à Saint-Étienne.

• Le prix moyen au m2 à Saint-Étienne est de 953,00€, au 1er janvier 2019.
• Le loyer moyen au m2 à Saint-Étienne est de 7,30€, au 1er janvier 2019.

Ainsi pour un budget de 300.000€ au 1er janvier 2019, à Saint-Étienne, cela correspond à un appartement de 314,79m2. Compte tenu du prix moyen des loyers à cette période, ce bien permet donc de générer un revenu locatif de 2.297,97€ par mois, soit 27.575,64€ par an.

La rentabilité brute tirée de cet investissement s’élève donc à 9,19%.

Supposons désormais que l’investisseur se situe dans une TMI à 30%. Les loyers générés seront donc imposés à hauteur de 30% + 17,2% de prélèvements sociaux. Pour simplifier les calculs nous feront abstraction de toutes les charges annexes et supposerons que le contribuable a donc décidé d’opter pour l’abattement de 30% et non pour le régime réel d’imposition de ses revenus fonciers.

(27.575,64€ – 30% d’abattement) X (30% d’IR + 17,2% de prélèvements sociaux)
= 19.302,95€ X 47,2%
= 9.110,99€ d’impôts

Autrement dit sur les 27.575,64€ de loyers perçus, il reste 18.464,65€ de revenus fonciers nets par an. Soit une rentabilité nette d’impôts de 6,15%.

Cependant, le prix moyen au m2 sur Saint-Étienne a chuté de 31,10% sur les 10 dernières années.

En supposant que la baisse se poursuive pendant les 10 prochaines années, cela signifie qu’un bien acheté 300.000€ au 1er janvier 2019 ne vaudra plus que 206.700€ dans 10 ans.

L’opération aura donc permis de générer 18.464,65€ de loyers nets par an, soit 184.646,50€ en 10 ans.
Retirons à cela la moins-value de 93.300€ et l’opération aura finalement rapporté 91.346,50€ sur 10 ans.

Deuxième option : la valeur patrimoniale

Prenons un exemple :

Supposons un investissement de 300.000€ dans le 6ème arrondissement de Lyon.

• Le prix moyen au m2 à Lyon 6ème est de 5.293,00€, au 1er janvier 2019.
• Le loyer moyen au m2 à Lyon 6ème est de 13,80€, au 1er janvier 2019.

Ainsi pour un budget de 300.000€ au 1er janvier 2019, à Lyon 6ème, cela correspond à un appartement de 56,68m2. Compte tenu du prix moyen des loyers à cette période, ce bien permet donc de générer un revenu locatif de 782,18€ par mois, soit 9.386,16€ par an.

La rentabilité brute tirée de cet investissement s’élève donc à 3,13%.

Supposons désormais que l’investisseur se situe dans une TMI à 30%. Les loyers générés seront donc imposés à hauteur de 30% + 17,2% de prélèvements sociaux. Pour simplifier les calculs nous feront abstraction de toutes les charges annexes, et supposerons que le contribuable a donc décidé d’opter pour l’abattement de 30% et non pour le régime réel d’imposition de ses revenus fonciers.

(9.386,16€ – 30% d’abattement) X (30% d’IR + 17,2% de prélèvements sociaux)
= 6.570,31€ X 47,2%
= 3.101,19€ d’impôts

Autrement dit sur les 9.386,16€ de loyers perçus, il reste 6.284,97€ de revenus fonciers nets par an. Soit une rentabilité nette d’impôts de 2,09%.

Cependant, le prix moyen au m2 sur Lyon 6ème a augmenté de 58,10% sur les 10 dernières années.

En supposant que la hausse se poursuive pendant les 10 prochaines années, cela signifie qu’un bien acheté 300.000€ au 1er janvier 2019 en vaudra 474.300€ dans 10 ans.

L’impôt sur la plus-value sera à ce titre de :

• Abattement pour durée de détention sur la PV : 6% X 5 ans, soit 30%
• Impôt sur la PV immobilière : (174.300€ – 30%) X 19% = 23.181,90€
• Abattement pour durée de détention sur les PS : 1,65% X 5 ans, soit 8,25%
• Prélèvements sociaux : (174.300€ – 8,25%) X 17,2% = 27.506,28€
• Taxe sur les PV de cessions d’immeubles supérieures à 50.000€ : 3.660,30€

Soit une imposition globale de la plus-value générée à hauteur de 54.348.48€.

L’opération aura donc permis de générer 6.284,97€ de loyers nets par an, soit 62.849,70€ en 10 ans.
Ajoutons à cela la plus-value nette de 119.951,52€ et l’opération aura finalement rapporté 182.801,22€ sur 10 ans.

Variable n°1 : l’évolution des prix au m2 n’est pas une science exacte !

Si l’on s’en tient strictement aux 2 études chiffrées précédentes, nous constatons qu’à priori, il est 2 fois plus rentable d’investir à Lyon plutôt qu’à Saint-Étienne. MAIS !

Cette étude porte sur des chiffres, officiels certes, mais passés. Et comme il est coutume de le dire “les performances passées ne présagent pas des performances futures“, ainsi il ne peut être réellement pertinent de se baser uniquement sur ces 2 exemples chiffrés pour définir toute sa stratégie d’investissement. Pour preuve, regardons l’évolution des prix sur les 2 villes mentionnées, sur des périodes moins étendues :

• Nous avons constaté que Saint-Étienne avait vu son prix au m2 chuter de 31,10% sur les 10 dernières années. Or sur les 12 derniers mois, ce prix au m2 a augmenté de 0,6%, soit une hausse de 6,16% sur 10 ans si la tendance se poursuit ;
• Nous avons constaté que Lyon 6ème avait vu son prix au m2 augmenter de 58,10% sur les 10 dernières années. Or sur les 12 deniers mois, ce prix au m2 a augmenté de 9,5%, soit une hausse de 147,82% sur 10 ans si la tendance se poursuit.

Ainsi, si l’on devait refaire les 2 démonstrations précédentes en tenant compte de ces chiffres plus “récents“, les résultats seraient complètement différents. En effet, même si Lyon 6ème continue de voir son prix au m2 flamber, Saint-Étienne passe du rouge au vert, d’un marché immobilier en chute libre à un marché à croissance positive. Et pour pousser l’étude encore plus loin, il ne serait qu’à moitié étonnant de voir cette croissance s’accentuer dans les années à venir. Évidemment ce ne sont que des suppositions mais celles-ci restent néanmoins basées sur des faits concrets, le premier d’entre eux étant le récent retournement à la hausse des prix au m2 qui jusqu’alors ne faisaient que descendre et commencent doucement à reprendre du poil de la bête.

Variable n°2 : la stratégie d’investissement peut tout remettre en cause !

Parfois la stratégie – ou plutôt devrait-on dire le montage fiscal associé à une stratégie immobilière bien spécifique – peut changer la donne du tout au tout.

En effet, supposons que l’investissement soit réalisé conjointement par 2 personnes (au moins) et que celles-ci aient décidé, pour tout un tas de raisons valables qui leur incombent, d’investir par le biais d’une Société Civile Immobilière (SCI) soumise à l’Impôt sur les Sociétés (IS).

La taxation des plus-values dans ce cadre est quelque peu particulière dans la mesure où celles-ci ne se basent pas sur la différence entre le prix de vente et le prix d’acquisition, mais entre le prix de vente et la Valeur Nette Comptable (VNC). Ainsi, plus il y a eu d’amortissements pratiqués sur un bien, plus le montant de l’imposition sur la plus-value sera élevé… même s’il n’y a pas eu de plus-value d’ailleurs, car la VNC sera forcément inférieure au prix d’acquisition et cela engendrera automatiquement une taxation.

Pour reprendre nos 2 exemples précédents, à Saint-Étienne un tel phénomène n’aura au final que très peu d’incidence sur la fiscalité en cas de revente car nous avions vu que le marché avait perdu de la valeur : il n’est donc pas impossible que la valeur de revente après 10 ans soit peu ou prou équivalente à la VNC. À l’inverse à Lyon 6ème, cela ne fera qu’augmenter l’impact fiscal d’une revente avec plus-value, car l’écart entre le prix de revente et la VNC sera d’autant plus grand.

Cet exemple de la SCI à l’IS n’en est qu’un parmi d’autres. Tout cela permet surtout d’appuyer une nouvelle fois sur un point que nous rappelons sans cesse : en matière de gestion de patrimoine il n’existe aucune vérité absolue, seulement des stratégies adaptées à des personnes en fonction de leur situation, de leur profil et de leurs objectifs.

Variable n°3 : qui dit rentabilité élevée, dit cash-flow, dit intérêts composés !

Comme nous l’avons constaté à travers tout ce qui a été démontré jusqu’à ce point, une rentabilité élevée peut ne pas faire le poids face à un fort potentiel de plus-value.

Ceci étant, nous avons négligé un point important qu’il convient de prendre en compte afin d’aller au bout de notre démarche : une forte rentabilité rime souvent avec… cash-flow. Et plus il y a de cash-flow, plus il y a de possibilité de ré-investissement. Dès lors il est possible de jouer sur 2 leviers :

• Le levier bancaire, à nouveau, afin de ré-investir dans l’immobilier ;

ET/OU

• Le levier financier des intérêts composés, afin de placer le cash-flow issu des revenus locatifs sur un produit financier qui génèrera des intérêts, qui génèreront des intérêts, qui en généreront à leur tour, etc. Et les intérêts d’intérêts sont les fameux intérêts composés !

Conclusions

Reprenons nos 2 simulations.
Nous supposerons que l’investissement de 300.000€, dans l’une et l’autre des villes évoquées, est financé par un emprunt bancaire au taux de 1,6% sur 20 ans. À ce tarif, cela représente des mensualités de crédit de 1.461,47€. Par ailleurs, nous continuerons de faire abstraction des charges liées au logement (taxe foncière, charges de copropriété, etc) afin de simplifier les calculs autant que possible.

• À Lyon 6ème : nous avions indiqué que pour 300.000€ investis nous pouvions générer, en moyenne, un loyer annuel net de 6.284,97€, soit 523,75€ par mois. Or, avec un crédit de 1.461,47€ à rembourser chaque mois, cela signifie qu’en réalité cet investissement sur Lyon 6ème COÛTE 937,72€, que l’investisseur doit sortir de sa poche chaque mois.

Si l’on reprend nos chiffres de tout à l’heure, cela implique que les 182.801,22€ générés par l’investissement sur Lyon 6ème doivent en réalité être minorés de 937,72€ par mois… soit 112.526,40€ sur 10 ans. Au final, l’opération aura permis de générer un gain de 70.274,82€.

• À Saint-Étienne : nous avions indiqué que pour 300.000€ investis nous pouvions générer, en moyenne, un loyer annuel net de 18.464,65€, soit 538,72€ par mois. Or, avec un crédit de 1.461,47€ à rembourser chaque mois, cela signifie qu’en réalité cet investissement sur Saint-Étienne RAPPORTE 77,25€, que l’investisseur peut mettre dans sa poche chaque mois.

En supposant que ces 77,25€ mensuels soient placés sur un produit financier rapportant 4% d’intérêts par an, au bout de 10 ans cela représente 11.338,23€.

Si l’on reprend nos chiffres de tout à l’heure, cela implique que les 91.346,50€ générés par l’investissement sur Saint-Étienne doivent en réalité être augmentés de 11.338,23€. Au final, l’opération aura permis de générer un gain de 102.684,73€…

…sans oublier que le fait d’avoir un cash-flow positif va permettre de retourner voir la banque afin de lui demander un nouveau prêt immobilier et ainsi d’enchainer les opérations d’investissements, tandis que dans le cadre d’un investissement tel que celui réalisé à Lyon 6ème, le taux d’endettement de l’investisseur s’en retrouvera fortement impacté et il est fort probable que celui-ci ne pourra dès lors pas réinvestir, du moins pas autant que s’il faisait du cash-flow.

Les autres questions à se poser avant d’investir

Tous les points abordés jusqu’ici ne sont qu’une partie des questions à se poser avant de déterminer si l’on préfère investir dans une ville à rentabilité élevée mais offrant parfois peu de perspectives de plus-values à moyen/long terme (voire un risque de moins-values), ou dans une ville moins rentable en termes de revenus locatifs mais avec un potentiel élevé de plus-values conséquentes. Au final, l’on ne peut être certain de rien car un marché peut se retourner aussi bien à la hausse qu’à la baisse et ce de manière plus ou moins rapide.

Mais comme l’a dit Mike Horn “pour se mettre en marche il suffit d’avoir 5% des réponses à ses questions ; les 95% restants viennent le long du chemin. Ceux qui veulent 100% de réponses avant de partir restent sur place“.

Il faudra par exemple bien penser à vérifier le montant des charges afférentes à l’investissement : taxe foncière, charges de copropriété, assurances, etc. Il faudra également déterminer à la fois une stratégie d’investissement (location classique ? nue ? meublée ? courte durée ? colocation ? immeuble de rapport ? etc.) mais également une stratégie fiscale (nom propre ? SCI à l’IR ? SCI à l’IS ? SARL de famille ? etc.).

Ceci étant, ces derniers points ont déjà été évoqués dans de précédentes formations et nous ne voudrions pas rendre celle-ci plus longue ni plus complexe qu’elle ne l’est déjà. Vous avez désormais 95% des réponses, ce qui est 19 fois mieux que ce que recommande Mike Horn, alors mettez-vous en marche.

Alexandre Castro
CGP associé – CSConsulting SARL

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Et si vous changiez votre regard sur l’échec ?

« Les vertus de l’échec » est un livre qui nous réconcilie avec la défaite, le non-succès, le fiasco, le capotage, etc. Les succès viennent rarement sans accroc… Regardez Rafael Nadal et Steve Jobs. Ils ont tout deux essuyé des revers cuisants avant de s’accomplir.

En France, on se focalise beaucoup sur l’échec et souvent cela nous bloque pour avancer, nous motiver et progresser. À contrario, dans certains pays comme les Etats Unis, la culture du « fail fast » est vue comme une expérience et un atout au développement. Échouer n’est pas une faiblesse, ni une faute ou un manque d’audace mais tellement plus !

Je vous conseille de lire ce livre, cette pépite qui vous permet de relativiser et qui vous guide sur la voie d’une réussite authentique.

Ce livre se compose de chapitres de plus en plus intrigants, intéressants et innovants :

• L’erreur est un moyen de savoir ce qui n’a pas fonctionné, le « pourquoi » vous faites face à une défaite. Cela permet de faire mieux la seconde fois.

Le philosophe Bachelard dit que « celui qui sait reconnaître son erreur initiale, trouvera la force de la rectifier ». À méditer.

• L’échec pour s’affirmer, pour se réinventer.

Sartre, philosophe, explique bien que nous sommes libres d’exister, de nous inventer et de nous rectifier dans le temps de notre vie. Apprenez pourquoi vous avez perdu, apprenez pourquoi vous avez échoué, retenez la leçon et réessayez.

• L’échec c’est aussi apprendre à oser.

Ce livre cite l’exemple de Zlatan au PSG qui s’est donné les moyens de réussir avec ses buts hors normes. Il a testé des techniques que personne n’a osé faire et cela en sortant de sa zone de confort.

La zone de confort, cette zone qui nous rassure mais qui nous bloque dans un système de vie banalisée.

Lors de notre apprentissage, apprentissage de la vie, apprentissage du trading, ou même lors de nos trades, nous pouvons être confrontés à des échecs. Nous pouvons nous retrouver face à un mur, mur symboliquement très haut et très épais. Ce mur qui nous empêche d’avancer.

Votre pensée doit être inversée.
N’ayez pas peur d’échouer, de perdre et de rater. Cela vous fait progresser.

Personnellement ce livre m’a aidé et accompagné dans une période de ma vie professionnelle très compliquée et inachevée.

J’ai subi du harcèlement au travail, harcèlement avec mes collègues et harcèlement avec mon responsable, sur mon premier emploi en CDI, à la sortie de l’université. Choc total lorsque l’on découvre cet aspect du monde du travail. J’étais fière d’être cadre et j’ai dû partir car cela jouait sur ma santé. Grâce à cet ouvrage, j’ai pu rebondir et j’ai découvert que cet échec cuisant a forgé mon caractère. J’ai pu faire le tri entre le bon, le mauvais et ressortir en position de force. J’ai appris à mettre de côté les critiques, ou du moins à les assimiler qu’elles soient bonnes ou mauvaises. J’ai appris à prendre du recul sur des situations qui engendraient du stress.

Par exemple, lorsque mon responsable hiérarchique me fait une critique négative, si elle est fondée elle me fait dorénavant avancer. Si je n’atteins pas mes objectifs (objectifs de vente au travail), je ne vois plus cela comme un échec mais comme un point crucial que je dois travailler.

Aujourd’hui j’ai atteint mon objectif professionnel grâce à mon travail dans le social la journée et le business avec FWA les soirs et weekends. Cet échec a donc été un « heureux  accident ».

Maintenant j’ai confiance en moi ; chaque « échec » me permet de grandir et me motive.

Ce bouquin m’a donc permis d’être persévérante, sincère et positive dans mon travail au quotidien et depuis quelques mois chez FWA. J’ai appris à me relâcher, et surtout à EXISTER.

Ce livre est le reflet des valeurs essentielles qui nous composent et qui composent la vie que nous souhaitons et non la vie que nous subissons : la persévérance, la motivation, et surtout la réussite.

Lorsque vous voulez quelque chose, même si c’est dur, même si il y a des hauts et des bas, gardez le cap, vous réussirez. Charles Pépin l’explique parfaitement dans ce livre.

« Nos échecs sont de véritables trésors. Il faut prendre le risque de vivre pour les découvrir, les partager et pour en estimer le prix. »

Je recommande ce livre à toutes celles et tous ceux qui se confrontent à l’échec et ne veulent pas ou plus avancer. Il vous permettra de mettre la lumière sur ce qui doit vous définir pour réussir. Il vous montrera comment chaque épreuve peut vous rendre plus vivant, plus combattif.

Avec ce livre vous apprendrez à réussir là où vous pensez échouer.

Allez y, essayez, échouez et progressez !

« Jetez-moi aux loups, je reviendrai chef de meute. »

Sarah Doux,
Salariée et FWA Ambassador

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Ce lundi 11 mars 2019 a été relativement calme sur les principaux indices boursiers mondiaux. La séance a en partie été dominée par le recul très marqué de Boeing, suite au crash hier d’un 737 MAX 8 d’Ethiopian Airlines provoquant la mort de 157 personnes. Au moment de l’écriture de cette analyse, les investisseurs taclent l’action du géant aéronautique de plus de 6% : le modèle concerné en est à son deuxième accident majeur en moins de cinq mois. Boeing risquait de menacer le récent élan haussier des principales Bourses occidentales car elle pèse à elle seule plus de 11% du Nasdaq Composite. Pour autant, les opérateurs boursiers se sont réconfortés avec le rebond inattendu de 0,2% des ventes au détail en janvier, suite au recul de 1,6% en décembre, côté américain.

Au-delà de ces évènements, la semaine devrait être largement marquée par les deux grands dossiers que je vous présente en séances quotidiennes et via les analyses du blog FWA. Le 15 janvier dernier, les Parlementaires britanniques avaient rejeté l’accord de divorce validé entre l’exécutif de Theresa May et les 27 chefs d’Etats et de gouvernements européens. Les investisseurs ayant horreur de l’instabilité politique, la conséquence baissière ne s’était pas faite attendre sur les indices, comme le DAX30. Depuis, le gouvernement a cherché à négocier avec les responsables européens un nouveau texte tout en présentant de nouvelles garanties aux législateurs. L’heure de vérité a sonné : trois votes cruciaux seront à surveiller tout au long de cette semaine. A titre personnel, je les suivrai en direct via la BBC (en anglais) et sur France24 (en français).

“Brexit : vers un report de la date de sortie de l’UE ?”

Source : France 24

Chaque vote sera associé à un appel majeur à la prudence. J’éviterai par exemple de rester trop lourdement exposé sur le DAX30. Idéalement, je chercherai à sortir du marché avant chaque vote-clé. Par extension, ces appels à la prudence me semblent judicieux sur la Livre Sterling (côté Forex, on peut citer EURGBP et GBPUSD) et sur le Footsie (le principal indice boursier britannique). Tout d’abord, le nouveau texte devrait être refusé par les Parlementaires britanniques demain après-midi. La date cruciale du 29 mars approche à grands pas et le risque de chaos en termes économiques, politiques et logistiques (transports) serait dans tous les esprits. Puisque je suis globalement acheteur de DAX30 en ce moment, je ne souhaite pas être exposé durant de tels votes par précaution …

Viendra ensuite le vote de mercredi. Ce dernier doit permettre d’éviter le fameux “no-deal”, c’est-à-dire la possibilité de sortir de l’Union européenne sans aucun accord définissant les relations entre les partenaires suite au divorce. C’est clairement ce scénario que tous les grands opérateurs économiques redoutent des deux côtés de la Manche. Enfin, la séance de jeudi sera animée par le vote sur la proposition de report du Brexit. Si le deuxième texte est refusé demain, les Parlementaires laisseront ainsi plus de temps à Theresa May pour négocier avec les dirigeants européens. Ces derniers ont déjà annoncé que leur position restera inchangée sans justification claire permettant de repousser l’échéance critique. De plus en plus, la date du 31 décembre 2019 est évoquée dans les médias britanniques comme prochaine échéance-clé en cas de feu vert des Parlementaires lors du vote de jeudi.

DAX30 : Représentation en unité de temps H4 (Chandeliers Japonais)

Les heures de vote sont pour le moment estimées : c’est ainsi qu’elles apparaissent sur les différents calendriers économiques. Dans le cas du vote de ce mardi, il doit avoir lieu entre 18h00 et 21h30. Aucune précision supplémentaire n’est connue sur l’heure exacte du vote, dans la mesure où il aura lieu après une nouvelle salve de débats et de discours à la Chambre des Communes. Côté technique, je vais donc chercher à sortir du DAX30 ou à limiter mon exposition (volumes) sur ce dernier avant le début de chaque tranche horaire dédiée aux votes durant ces trois séances critiques. D’ici là, les deux objectifs de court terme présentés sur le DAX hier soir sont en bonne voie (11 565 et 11 590 points).

A titre personnel, mes points d’entrée étaient fixés comme prévu au travers de deux ordres acheteurs et différés depuis ce lundi matin sur les 11 410 et les 11 530 points. Seule la deuxième opération s’est pour le moment enclenchée. Mon principal Stop Loss est volontairement large puisque fixé sur les 11 365 points. Je continue de viser les 11 590 points bien qu’ils n’aient pas été encore atteints au moment où cette analyse est rédigée. Sans surprise, je vais continuer de viser ces mêmes points d’entrée et ces objectifs, ce mardi. Si mes opérations ne sont pas clôturées avant le premier vote crucial, je serai forcé de sortir précipitamment du marché sur les 11 565, voire les 11 530 points. Quelle que soit la volatilité des prochaines séances, je continuerai de ne placer aucune opération entre 11 475 et 11 525 points, tant le support-clé des 11 500 me semble majeur pour le DAX30. En cette période de volatilité instable sur les indices, je préfère jouer la carte de la prudence compte tenu du caractère imprévisible des politiques britanniques et des investisseurs mondiaux … À suivre sur Telegram et en séance dès ce mardi, à 19h15 !

Article rédigé le lundi 11 mars 2019.

Disclaimer :

FWA informe les participants que les informations contenues dans cet article ne constituent pas, en aucune manière, une sollicitation ou incitation à acheter ou vendre des produits financiers. Toute utilisation par les participants des informations contenues dans cet article, et à cet égard toute décision que ces lecteurs viendraient à prendre relativement à une éventuelle opération d’achat ou de vente, sont sous la responsabilité exclusive des lecteurs, qui le reconnaissent et l’acceptent préalablement à leur lecture.

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Choisir sa vie de Tal Ben-Shahar est en quelque sorte un rappel de tout ce qui se dit sur la pensée positive. Nous pouvons cependant y trouver des exemples concrets et c’est exactement pour cela que ce livre a le mérite d’être partagé.

Ce livre ne se résume pas, il se découvre en fonction de votre personnalité et de votre vécu. C’est une invitation à la réflexion.

Tourner la page, écrire un nouveau chapitre

Les 101 chapitres sont construits sur le même schéma, certains sont parfois simplistes mais ils permettent cependant de réfléchir. Voici un aperçu :

• Chapitre 45 : « Rester indifférent – OU – Apporter son aide et sa contribution »
• Chapitre 72 : « Céder à la peur et au manque de confiance en soi – OU – Avoir peur mais se lancer quand-même »
• Chapitre 94 : « Rester une victime passive – OU – Être acteur de son destin »

Cette division en deux idées opposées permet à chacun de s’identifier dans une situation néfaste et de trouver le moyen d’en sortir. En plus des différents thèmes présentés, des citations permettent de comprendre la nécessité de faire un choix.

Je m’appuie régulièrement sur l’une d’entre elles pour encourager mes amis (en grande partie des étudiants ou jeunes salariés) à ne pas se laisser démonter et à penser positif : « le véritable ennemi de la performance n’est pas le stress […], mais l’absence de temps de récupération judicieusement réparti. » Prenez du temps pour vous, détendez-vous et laissez-vous le temps d’analyser votre quotidien afin d’en extraire les plus gros choix qui ont été faits jusqu’ici. Vous n’êtes pas satisfait(e) ? Désormais il faut tourner la page et vous le savez, vous êtes la seule personne à pouvoir changer les choses.

Je vous conseille de vous appuyer sur ce livre, riche en témoignages et en solutions adaptées à votre personnalité. Il doit rester accessible à tout moment et doit être consulté autant de fois que nécessaire : il est le guide du développement personnel.

Soyez prêt(e), le changement se prépare.

Faire le premier pas : tirer un trait sur le passé

Partout nous entendons qu’il faut se contenter de ce que la vie nous a donné – à juste titre, c’est la définition même du bonheur –, mais certain(e)s comprennent à tort que nous ne devons pas chercher plus de satisfaction. Bien au contraire, pour accéder à une vie meilleure et être plus heureux/heureuse il faut impérativement sortir de sa zone de confort. Certaines décisions sont difficiles à prendre, c’est vrai, mais « choisir sa vie » propose d’abord d’observer les choses sous un autre angle.

Lorsqu’un(e) ami(e) vous parle de ses problèmes, vous allez chercher ensemble des solutions en exposant chacun votre point de vue et vos arguments, n’est-ce pas ? Vous pouvez faire de même pour vous, en travaillant seul(e) : faites une liste écrite de tout ce qui vous empêche d’avancer, de vos problèmes et de vos émotions négatives. Ensuite, mettez-vous à la place d’une personne qui vous veut du bien et trouvez quelles sont les actions rapides et efficaces à faire pour rétablir la situation.

Vous manquez de sommeil à cause d’un voisin qui tape du pied toutes les nuits, malgré vos avertissements ? La seule option à court terme est le déménagement.

Une amie vous partage ses pensées fatalistes et sa mauvaise humeur à chaque rencontre ? Prendre des distances est sans doute la solution la plus radicale…

Faire des choix maintenant permettra de vous épanouir et de faire face aux prochains obstacles avec plus d’assurance. Prendre connaissance des quelques méthodes de ce livre sera déjà un premier pas significatif.

N’ayez pas peur des mauvais choix, les regrets n’existent pas si vous écoutez votre cœur.

Rien n’est simple mais tout est possible

Peut-être que certain(e)s d’entre vous croient au destin ? Personnellement je pense que si nous demandons, nous recevons. Chaque conseil donné par Tal Ben-Shahar peut être appliqué à un domaine, en se l’appropriant nous arrivons à améliorer notre quotidien, que ce soit sur du court terme ou sur une vision plus lointaine.

Cet ouvrage m’a poussé à prendre des décisions et faire de meilleures actions pour mon avenir.

Sur le plan professionnel, en m’efforçant d’être sincère, j’ai pu engager le dialogue avec mon supérieur, lui avouant que je ne maitrisais pas certaines compétences. Aujourd’hui je suis épanouie grâce aux solutions que nous avons trouvées ensemble.

Le mal-être qui nous empêche parfois d’avancer peut être écarté et parfois même totalement détruit au fur et à mesure que l’on fait des choix.

J’ai de forts complexes liés à mes problèmes de peau, ce qui m’empêche de réaliser mon quotidien normalement et ce qui tourne certaines situations en ridicule. Sortir sans maquillage m’était quasiment impensable il y a encore quelques mois et j’étais prête à me remaquiller le soir, pendant seulement 30 minutes avant mon coucher juste parce que j’avais un appel FaceTime avec quelqu’un. Je n’allais pas à la piscine pour ne pas me faire violence et je ne mettais pas la tête sous l’eau à la plage par peur du jugement.

Désormais je fais toutes ces choses et je profite mieux de la vie, même si j’ai encore un travail énorme à effectuer, je m’appuie sur les conseils des médecins, je suis en bonne voie.

Prenez le temps de définir votre objectif, et ensuite ne le lâchez plus ! Tout est possible si vous y croyez et arrêtez de chercher des excuses : vos problèmes de santé n’ont pas de lien avec votre capacité à réaliser vos rêves. Beaucoup de personnes ont connu le succès en grande partie grâce à leur volonté et elles sont aujourd’hui la preuve que vous n’avez pas le droit d’abandonner. Il faut s’autoriser à être humain, comprendre son corps et ensuite apprendre à agir en fonction de ce que la vie nous a donné, se débarrasser de ce qui nous empoisonne. Vous pouvez le faire.

« Vous voulez deux fois plus de succès ? Alors doublez votre taux d’échecs » T. WATSON

L’équation est simple, apprendre à échouer ou échouer à apprendre.

Aussi, je recommande cet ouvrage à tous/toutes ceux/celles qui sentent un manque, un vide à combler pour être plus heureux/heureuse et qui veulent profiter pleinement du temps que la vie nous offre.

J’ai la conviction que nous sommes tous maîtres de notre destin et qu’il n’est jamais trop tard pour agir.

Choisissez votre vie.

Victoria Guinche,
Salariée et FWA Ambassador

L’article Lecture inspirante – “Choisir sa vie », l’art de saisir sa chance, par Tal Ben-Shahar est apparu en premier sur Become a Freedom and Wealth Architect.

L’analyse d’aujourd’hui porte sur les séances du 25 février au 8 mars 2019. Dans la précédente analyse, je mentionnais : “Un événement technique fort pour le DAX serait d’ailleurs le test de la grande résistance psychologique des 11 500 points. Si nous devions nous en approcher, je sortirais totalement du marché entre 11 475 et 11 525 par précaution, tant ces niveaux-clés psychologiques concentrent l’attention des opérateurs boursiers.”. Depuis le jeudi 21 février, cet objectif majeur est désormais atteint. Il est donc grand temps de mettre à jour l’analyse qui sert de trame aux séances quotidiennes. Les grands sujets restent parfaitement d’actualité. En particulier celui de la guerre commerciale entre la Chine et les Etats-Unis. Les investisseurs ont comme bien souvent ces derniers mois, profité des négociations entre les deux pays pour pousser les indices boursiers vers le Nord.

Et c’était tout le sujet des dernières séances ! L’optimisme affiché par Donald Trump et le vice-Premier ministre chinois Liu He a notamment propulsé le DAX30 vers les 11 500 points. Ou plutôt, sur les 11 475 indiqués jusqu’à présent comme ultime objectif. Attention à cet optimisme : rien n’est réglé. Pas plus aujourd’hui qu’hier. Et pour cause, la date limite du 1er mars approche à grands pas. Elle vient clôturer la période de trois mois de cessez-le feu entre les deux principales puissances économiques mondiales. Si aucun accord n’est trouvé d’ici là, Washington menace d’imposer de nouveaux droits de douane aux produits importés de Chine. De plus en plus, une prolongation semble envisager dans les rangs américains, à condition qu’elle ne “soit pas trop longue” comme l’a indiqué Trump.

Plus précisément, si les négociateurs ne trouvent aucun compromis, les droits de douane américains passeront de 10 à 25% pour une tranche de 200 milliards de dollars d’importations venant de Chine. Et ce n’est en rien un hasard si le DAX a connu un nouvel élan haussier jeudi dernier : le dernier round de négociation en date débutait à Washington. Il est prolongé de deux jours et se terminera ce dimanche 24 février. Je vous invite donc à surveiller dans les prochaines heures les avancées qui en découleront, via Reuters par exemple. J’aurai bien sûr l’occasion de faire le point sur la situation lors de ma séance de dimanche à 19h15. Donald Trump a estimé qu’il y avait désormais “une très bonne chance” que les prochains jours permettent d’accoucher de l’accord tant attendu et évoque déjà un possible sommet avec le Président chinois Xi Jinping en mars ou “dans un futur pas trop lointain”. Naturellement, si la date du 1er mars est respectée via l’obtention de l’accord d’ici là, un nouvel élan haussier serait à suivre sur les grands indices mondiaux, dont le DAX30.

Le Brexit constitue toujours l’autre grand sujet d’actualité. Les mois se suivent et se ressemblent. Ce samedi 23 février, un événement majeur (à mon avis) s’est déroulé à Londres. Trois ministres britanniques ont appelé au report du Brexit, initialement prévu pour le 29 mars, faute d’avancée concrète dans l’accord de divorce avec l’Union européenne. Je vous présentais longuement en janvier cette possibilité de report qui constituerait un signal particulièrement négatif pour les investisseurs, tant il indiquerait l’aggravation de la crise politique. En l’occurrence, les ministres de la justice, du travail et des entreprises s’opposent à la possibilité d’un no-deal entre la Grande-Bretagne et l’UE, craignant pour la stabilité économique et politique du pays. La sonnette d’alerte est donc tirée mais Theresa May ne devrait pas accepter dans l’immédiat cette possibilité.

La Première ministre doit surtout gérer un autre axe. Geoffrey Cox est l’attorney général du Royaume-Uni, autrement dit un avocat et un conseiller juridique de premier plan, au service de la Couronne et du gouvernement en Angleterre et au Pays de Galles. Jusqu’à présent, son avis négatif sur le backstop (autrement dit, la clause de sauvegarde dédiée à l’Irlande) avait condamné l’accord initialement présenté par May. Et pour cause, un grand nombre de députés avaient suivi la recommandation de Cox en votant contre le texte. Vous vous souvenez certainement de la pression baissière que cela avait entraîné sur les indices européens à la mi-janvier. Plus que jamais, May a besoin que Cox change d’avis en échange de nouvelles garanties juridiques. Et la partie est loin d’être gagnée ! Le pari est très risqué pour May qui table tout sur un avis positif de Cox pour inciter les parlementaires britanniques à voter en faveur d’un nouveau texte d’ici la mi-mars. Le temps presse … il ne reste en théorie que cinq semaines avant la date-butoir. Comme toujours, toute aggravation de la situation fournirait aux investisseurs un bon motif pour provoquer de vives attaques baissières sur les indices européens.

“Une semaine dans le Monde – Crise au Venezuela : une aide humanitaire samedi ?”

Source : France 24

Troisième et dernier sujet : le Venezuela. Ces derniers jours, j’ai souhaité attirer votre attention sur la déstabilisation qui frappe le pays et sur les conséquences haussières provoquées sur le baril d’or noir. Pour rappel, le Venezuela dispose des plus grandes réserves prouvées de pétrole au monde. Vendredi 22 février, deux personnes sont mortes à la frontière entre le Brésil et le Venezuela alors qu’elles tentaient d’empêcher des militaires de bloquer une route via laquelle doit être acheminée l’aide humanitaire fournie par les Etats-Unis. Caracas accuse Washington de vouloir profiter de ce prétexte pour provoquer une guerre ouverte. La tension est à son paroxysme : le Président Maduro est soutenu par la Russie et la Chine, alors que la plupart des pays occidentaux ont reconnu son opposant Juan Gaido comme le Président par intérim du pays. En réponse à l’aide acheminée par les Etats-Unis et bloquée à la frontière, Moscou a livré des médicaments et du matériel médical à Caracas. Et pour cause, le blocus économique imposé par Washington a provoqué une grave pénurie touchant plusieurs secteurs vitaux du pays, dont celui de la santé.

A ce stade, les conséquences boursières de ce dossier semblent se limiter aux valeurs pétrolières mais je vous invite très fortement à continuer de suivre les prochains développements tant la tension pourrait rapidement s’aggraver et devenir l’un des principaux sujets des semaines à venir. Au moment de l’écriture de cette analyse, des militaires vénézuéliens dispersent des dizaines de personnes se dirigeant vers la frontière colombienne à l’aide de gaz lacrymogènes. C’est précisément à cet endroit que serait bloquée l’aide humanitaire américaine, sous protection des troupes colombiennes. La crise diplomatique est particulièrement forte entre le Venezuela et la Colombie ; cette dernière étant proche des visées de Washington dans ce dossier. En cas d’agression américaine contre le Venezuela, la Russie a déjà annoncé vouloir saisir le Conseil de Sécurité de l’ONU. Les réactions russes seront clairement au centre des enjeux de cette nouvelle crise face aux Etats-Unis. Comme toujours, je vous mets en bas de page des sources pour creuser les points évoqués ici.

DAX30 : Représentation en unité de temps hebdomadaire (Heikin Ashi)

DAX30 : Représentation en unité de temps hebdomadaire (Heikin Ashi)

Point technique :

Comme indiqué en séances quotidiennes, je reste acheteur sur le DAX30 au-dessus des 11 000 points. Les différents niveaux de supports analysés ensemble ces dernières semaines constituent pour moi autant de bonnes zones pour racheter le marché. Par exemple sur les 11 410 points. Mais surtout, tant que la résistance des 11 500 points (niveau psychologique et SMA(200) en unité de temps hebdomadaire) n’est pas rompue, mes volumes resteront faibles sur le marché. Concrètement, je m’attends à appuyer environ deux fois plus sur les volumes au-dessus des 11 500 points, et bien sûr uniquement à l’achat. Quelques objectifs se présenteraient alors à moi sur les 11 535, 11 590 et 11 690 points. Je ne prétends pas qu’ils seront tous rapidement atteints car cela va grandement dépendre de l’évolution des trois grands dossiers détaillés ci-dessus.

Je ne grille pas les étapes : comme d’habitude, il va s’agir pour moi de les viser l’un après l’autre. Je sors du cadre de l’analyse pour indiquer ma préférence personnelle : je souhaite toujours travailler en terrain connu et balisé plutôt que sur des niveaux inédits depuis plusieurs mois. En d’autres termes, même si j’appuie assez faiblement sur les volumes, je préfèrerai reprendre mes opérations dans les deux prochaines semaines plutôt que de revenir sur les niveaux de septembre 2018, au-dessus des 11 500 points. Dans tous les cas, je compte définir mes objectifs 10 points en dessous des niveaux de résistances détectés ensemble sur les unités de temps hebdomadaire, H4 et M30. Je ne prendrai aucune opération lundi 25 février en matinée pour observer comment les premiers volumes européens s’abattront sur les marchés suite à toutes les actualités de ce week-end particulièrement chargé. Si l’élan haussier est maintenu, c’est l’objectif des 11 590 points qui sera ma priorité, au-dessus des 11 500. Sinon, je ne ferai que des copier-coller de mes opérations sous cette résistance décisive. La logique sera la même pour les séances suivantes.

Niveaux techniques en unité de temps hebdomadaire :

• Résistance 5 : 12 440
• Résistance 4 : 12 000
• Résistance 3 : 11 725
• Résistance 2 : 11 500
• Résistance 1 : 11 150
• Frontière technique : 11 000
• Support 1 : 10 815
• Support 2 : 10 570
• Support 3 : 10 500
• Support 4 : 10 200
• Support 5 : 10 000

Pour aller plus loin :

• https://www.lepoint.fr/politique/emmanuel-berretta/may-mise-sur-cox-pour-sauver-le-brexit-23-02-2019-2295702_1897.php
• https://www.lopinion.fr/edition/international/guerre-commerciale-negociations-entre-etats-unis-chine-se-prolongent-178919
• http://www.lefigaro.fr/flash-eco/2019/02/22/97002-20190222FILWWW00335-negociations-commerciales-entre-les-etats-unis-et-la-chine-prolongees-jusqu-a-dimanche.php
• https://www.boursorama.com/bourse/actualites/wall-street-portee-par-l-espoir-d-un-accord-sur-le-commerce-d8a212649b6d5b30815ccc4aa84f7b9d
• https://www.france24.com/fr/20190222-deux-morts-heurts-armee-venezuelienne-frontiere-bresilienne-maduro
• https://www.france24.com/fr/20190223-venezuela-colombie-aide-humanitaire-maduro-guaido-incident-frontiere-armee

Article rédigé le samedi 23 février 2019.

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