Covid et krachs boursiers : l’analyse du trader

Bad news = good news. C’est ainsi que l’on pourrait résumer la situation sur les marchés. Le dernier exemple en date renvoie aux NFP publiées le vendredi 8 janvier. Les Etats-Unis ont détruit 140 000 emplois en décembre dernier. Conséquence directe : les indices mondiaux ont continué de progresser vers de nouveaux sommets.

Ce paradoxe ne date pas du Covid. Depuis la crise des subprimes et l’explosion de Lehman Brothers, les apprentis sorciers à la tête des principales banques centrales mondiales appliquent toujours la même politique : des injections massives de liquidités et des taux au plus bas.

Le Covid est un accélérateur de tendances. En la matière, les injections de coke monétaire sont devenues illimitées, et les taux ne sont plus seulement bas mais négatifs. Autre nouveauté, il n’a pas fallu 4 ou 5 ans comme en 2012 à la BCE et des dizaines de réunions inutiles pour agir, mais seulement quelques jours. Désormais, on agit vite et de manière illimitée. Même son de cloche sur les plans de relance budgétaire financés avec nos impôts.

Plus la situation économique est catastrophique et plus cette politique s’accélère. On ne sait pas faire autrement. Du moins, on ne veut pas faire autrement. Mieux encore, le séjour à Disneyland ne fait que commencer. Jerome Powell nous l’a promis en 2020 : même si l’inflation américaine atteint son objectif de 2% dans les prochains trimestres, le taux directeur US ne sera pas remonté. En tous cas, pas avant 2023. Cette déclaration a fait l’effet d’une bombe l’an dernier.

Même si les arbres ne montent pas jusqu’au ciel, des taux bas voire négatifs sur une longue période de temps ne peuvent qu’inciter à créer et stimuler des bulles spéculatives. Dans l’immobilier, la Bourse, le crédit… tout y passe. Logique, moins l’argent est cher à emprunter et plus il est investi pour dégager du rendement. Et que l’on ne s’y trompe pas, ce sont d’abord les grandes mains qui jouent la partie.

On l’a vu avec le krach du printemps dernier, la situation est propice à une volatilité monumentale sur les indices boursiers. La mondialisation a créé une interdépendance extrême entre les grands blocs, et une résilience inexistante, avec des flux ultra-tendus. Un fin gastronome mange une chauve-souris en Chine, et le monde s’effondre.

Un vison ou un pangolin finissent en apéricubes et le bilan de la Fed s’envole à 7 000 milliards de dollars (32% du PIB américain). Il a gonflé de près de 70% en 2020. Normal.

En attendant le prochain krach boursier, je me contente de racheter les creux de marché sur les indices boursiers. En particulier sur le DAX30. Avec des volumes de plus en plus faibles, à mesure que les plus hauts sont enfoncés. Prudence est mère de sûreté, je surveille quand même certains indicateurs pour tenter d’anticiper le prochain retournement majeur à la baisse. Et je dis bien “tenter”. Je vous propose de les (re)découvrir brièvement. Si vous suivez nos sessions de Live Trading, vous les connaissez pour la plupart.

Inflation & taux US

En théorie, je vous dirais de surveiller l’inflation américaine pour anticiper une hausse des taux US. Cependant, Powell nous a averti qu’il n’en serait rien à court/moyen terme, comme indiqué. Malgré tout, un dépassement de l’objectif de 2% serait perçu par un grand nombre d’opérateurs comme un premier signal majeur de retournement.

Et pour cause, une hausse des taux signerait la fin de la récréation. Beaucoup d’entreprises lourdement endettées verraient la facture s’alourdir, au risque de couler. Les fameuses sociétés zombies. Et plus largement, les spéculateurs achèteraient leur drogue monétaire à un tarif moins avantageux. Explosion des bulles ? Possible.

Concrètement, on surveillera dans le calendrier économique l’IPC américain : l’Indice des Prix à la Consommation. Il mesure la variation des prix des biens et services du point de vue du consommateur. Pour l’heure, l’inflation américaine se situe à 1,2% en rythme annuel. On est encore loin du compte (2%) mais le problème n’est pas là.

Quand l’inflation progresse, les taux américains montent en parallèle. Notamment le taux à 10 ans, qui est particulièrement suivi par les investisseurs. Dans les prochains mois, le rendement d’une obligation US à 10 ans devrait passer d’1,20% à 1,50%.

Plus le taux est élevé et plus l’obligation est jugée risquée, donc rentable. Mais surtout, si les taux montent, le taux des nouvelles obligations sera plus intéressant que celui des anciennes. Personne ne voudra acheter d’anciennes obligations et leur prix… baissera.

Cette évolution fait craindre à certains un krach sur le marché obligataire mi-2021, voire au second semestre. Personnellement, je ne me risquerai à aucune estimation sur la date mais je surveille tous les jours les taux US : ça prend quelques secondes et ça ne mange pas de pain. Comprenez bien que sur les montants investis dans le marché obligataire, de fortes variations des taux entraîneraient mécaniquement une grande volatilité sur le prix de ces créances. Et donc, à une possible cause de cataclysme boursier. Et après ça, le déluge.

Des obligations plus rentables, c’est aussi un risque pour les marchés actions. Par le simple principe des vases communicants, les investisseurs pourraient être tentés de délaisser les indices boursiers, sur leurs plus hauts historiques, pour revenir massivement sur les marchés obligataires, jugés plus sûrs et plus attractifs. Et donc, sur les nouvelles obligations à 1,50% ou plus de taux de rendement. Ainsi, la menace est double.

Je résume brièvement la situation. Ce n’est pas simple d’être exhaustif sur de tels sujets en quelques paragraphes. Je souhaite surtout vous inciter à creuser par vous-même ces différentes notions car elles sont cruciales pour l’économie mondiale et pour la stabilité des places financières.

Le Vix selon FWA

Le Vix est l’indicateur de volatilité du S&P500, le principal indice boursier américain. Quand ce dernier monte fortement, le Vix baisse. Et inversement. On l’appelle aussi “l’indice de la peur” car c’est un véritable thermomètre des tensions mondiales, traduites en Bourse. Le Vix ne peut évoluer qu’entre 0 et 100, à l’image d’un oscillateur borné comme ceux que vous connaissez en analyse technique : RSI, Stochastiques…

Au moment où j’écris ces lignes, le Vix évolue à 24,34. Autrement dit, juste en dessous de son seuil “critique” de 25. Au-delà de ce niveau, on considère généralement que les tensions sont de plus en plus fortes sur les marchés. En dessous de 25, la situation est relativement stable aux yeux des investisseurs. On peut bien sûr investir sur ses variations mais je le déconseille très fortement aux plus débutants d’entre vous. Surtout avec du levier.

La capitalisation des GAFAM : quelles leçons ?

« Tout va très bien madame la marquise » ! Les géants de la tech US ont connu une envolée spectaculaire en Bourse ces derniers mois. Encore une fois, le Covid est un accélérateur de tendances. Notamment pour le digital. Je crois que sur ce point, tout a déjà été écrit dans les médias habituels, ou dit lors de nos séances. Simplement, les GAFAM (et d’autres : Twitter, Tesla, le Bitcoin…) sont en première ligne en cas de prises de bénéfices majeures de la part des fat fingers et des millions de particuliers qui ont découvert la Bourse lors des soldes de mars 2020.

Je ne m’inquiète pas pour la survie des GAFAM, loin de là. Mais disons simplement qu’elles vont se prendre une claque en cas de nouveau krach. Ces dernières séances, on a commencé à assister à des mouvements baissiers intéressants sur ces valeurs et plus largement sur le Nasdaq.

Rien de bien méchant, mais ça fait partie des sujets à surveiller de près tant leurs capitalisations sont énormes et font office de véritables locomotives boursières pour Wall Street.

La fin des aides

Viendra le moment où les aides massives des Etats occidentaux s’amenuiseront et prendront fin. C’est la menace la plus lointaine. En France, depuis le 25 mars 2020, les banques peuvent commercialiser les Prêts Garantis par l’Etat. Les fameux “PGE”. Pour l’heure, l’Etat français se porte garant de ces prêts bancaires à hauteur de 90% via une enveloppe de 300 milliards d’euros dans le but de « maintenir la trésorerie en entreprise, sur le modèle de ce qui a été fait en Allemagne ». Je pense que Macron ne prendra pas le risque de réduire trop fortement ces aides d’ici les prochaines élections présidentielles.

La conséquence actuelle est simple : contrairement à ce que l’on pourrait penser, les défaillances d’entreprises sont aujourd’hui au plus bas depuis 30 ans. On pourrait s’en réjouir mais ce n’est en rien une bonne nouvelle. On ne fait que retarder l’inéluctable avec ces aides gouvernementales. Mais aussi parce qu’on a demandé à l’URSSAF et aux bailleurs de ne pas mettre la pression, pour le moment, sur les mauvais payeurs. L’économie se zombifie et elle va revenir à la réalité une fois que les aides seront supprimées.

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Il est vital avant de placer un ordre de calculer sa taille de position en fonction du solde de son compte. C’est une condition sur laquelle il est impossible de faire l’impasse pour pouvoir survivre sur les marchés. Je reste surpris du nombre de Traders qui, bien que connaissant parfaitement la règle, ne l’appliquent pas. Cela se finit d’ailleurs la plupart du temps très mal.

J’insiste énormément – tout comme Dorian Abadie – sur cet aspect fondamental du Trading auprès des membres de FWA.  Je rappelle en permanence la règle N°1 en Trading : la préservation du capital. Cela implique, du point de vue du Money Management, une application très stricte des règles d’exposition et donc du calcul de sa taille de position.

Un indicateur MT4 en libre accès permet de faire cela très rapidement et de façon sûre.  Les exemples donnés dans cet article sont orientés par rapport à la stratégie des Figures Harmoniques utilisées chez FWA. Bien entendu, le principe de calcul s’applique à n’importe quelle autre stratégie.

Installation du FWA Terminal sur MT4

Tout d’abord, téléchargez gratuitement les fichiers du FWA Terminal ici : https://fwarchitect.eu/fwa-terminal-download

Une fois téléchargé, décompressez le dossier du FWA Terminal en utilisant un logiciel gratuit comme Winrar puis suivez les indications du fichier d’installation au format PDF.

Utilisation du Ticket d’Ordre

Une fois votre analyse faite et vos niveaux d’Entrée et de Stop-loss déterminés, il vous suffira de cliquer sur le bouton « Ticket » puis de faire glisser les niveaux horizontaux sur votre graphique.

Exemple 1 : Ordre de vente USDJPY

Un signal de vente est apparu, je souhaite – c’est un exemple – placer un ordre de vente SELL LIMIT sur les 23.6% de Fibonacci, je fais donc glisser mon niveau d’entrée sur le prix de 107.325, mon niveau de SL sur ma zone de Stop-loss et mon niveau de TP sur ma zone de Take-profit.

Il me suffit ensuite d’utiliser les boutons « + », « + + », « – » et « – – » pour affiner mes différents niveaux et ajuster la taille de position – Lot – pour respecter mon Money Management.

Dans le cas présent, le Ticket d’Ordre indique que je risque 1% de ma balance – 83.63 EUR – pour une position de 0.21 Lot avec un niveau d’entrée – ENTRY-  sur 107.325, un niveau de Take-profit – TP – sur 106.068 et un niveau de Stop-loss – SL – sur 107.786.

Ma taille de position pour cet ordre de vente USDJY à raison de 1% d’un capital de 8.355€ sera donc de 0.21 lot pour un risque total en cas de perte de 83.62€. Je peux maintenant fermer mon Ticket d’Ordre.

Exemple 2 : Ordre d’achat DAX30

Un signal d’achat est apparu, je souhaite – c’est un exemple – placer un ordre de d’achat BUY  au prix du marché, je clique sur « @Market » pour placer mon niveau d’entrée au prix du marché « @Market », je fais glisser mon niveau de SL sur ma zone de Stop-loss et mon niveau de TP sur ma zone de Take-profit.

Il me suffit ensuite d’utiliser les boutons « + », « ++ », « – » et « — » pour affiner mes différents niveaux et ajuster la taille de position – Lot – pour respecter mon Money Management.

Dans le cas présent, le Ticket d’Ordre indique que je risque 1% de ma balance – 83.85 EUR – pour une position de 0.02 Lot avec un niveau d’entrée – ENTRY-  sur 10512.2, un niveau de Take-profit – TP – sur 10684.9 et un niveau de Stop-loss – SL – sur 10350.5.

Ma taille de position pour cet ordre d’achat DAX30 à raison de 1% d’un capital de 8.355€ sera donc de 0.02 lot pour un risque total en cas de perte de 83.85€. Je peux maintenant fermer mon Ticket d’Ordre.

Conclusion

Voilà donc une façon simple et efficace de calculer votre taille de position sur n’importe quel actif, en quelques secondes, avant de placer vos ordres. Vous n’avez plus aucune excuse pour ne pas le faire.

Je ne connais autour de moi que des Traders professionnels qui calculent leurs tailles de positions. Ce qui, inversement, signifie qu’il n’existe aucun Trader qui ne calcule pas sa taille de position. Ces derniers n’ont tout simplement pas survécu sur les marchés.

Téléchargement

Téléchargez gratuitement les fichiers du FWA Terminal ici : https://fwarchitect.eu/fwa-terminal-download

Frédéric Denis
Coresponsable Trading FWA

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Le Forex vous offre la possibilité de trader des paires de devises mineures. Elles ont la caractéristique de ne pas inclure le dollar américain.

La majorité des traders particuliers ne s’y aventurent pas. Ce qui est fortement compréhensible de leur part. D’une part, la volatilité et le spread d’une paire de devises mineures sont respectivement plus importantes que celle d’une paires de devises majeures.

D’où l’importance de bien choisir votre broker en ligne si vous faites du scalping. D’autre part, ils préfèrent de loin la liquidité du dollar américain en plus de son statut de devise de référence internationale.

Parmi elles que mettent en avant les brokers en ligne, il y a la paire EUR/AUD. Côté gauche, l’euro pour la zone euro. Côté droite, le dollar australien pour l’Australie. Voyons cela de plus près.

C’est quoi la paire EUR/AUD

Certes, le dollar australien est souvent associé au dollar américain sur le marché des devises. Pourtant, les relations internationales de l’Australie sont plutôt orientées vers l’Asie, en particulier la Chine qui est son premier partenaire commercial tant par les exportations que les importations.

Bien que c’est une pays développé qui dépend de 80 % du secteur tertiaire, l’Australie est un grand producteur de matières premières telles que le charbon, le fer, l’uranium, l’or, la viande, le gaz naturel. Comme pour le dollar canadien, le dollar australien est considéré comme une monnaie “matières premières”.

L’idée de trader l’EUR AUD ne sera pas la première idée qui viendra à l’esprit des traders. Les liens qui unissent la zone euro et l’Australie ne sont pas flagrantes en raison de leur éloignement géographique. En fin de compte, ils préfèreront la paire majeure USD/AUD alors que l’EUR/AUD sera seulement une alternative pour trader le dollar australien.

Historique du taux de change EUR/AUD

Source : Admiral Markets MT5 avec module MT5-SE sur EUR/AUD, graphique journalier (De 18 septembre 2018 au 06 décembre 2019). Consulté : le 6 décembre 2019 à 17h50 – Veuillez noter : Les performances passées ne présagent pas des performances futures.

Source Investing.com – Graphique mensuel sur EUR/AUD – Mai 1986 au 6 décembre 2019 Sur le graphique journalier, les mèches des chandeliers japonais démontrent parfois la volatilité et faible liquidité de l’EUR/AUD à court terme. Ce sont des situations que vous risquez de rencontrer sur une paire de devises mineure.

La crise financière de 2008 et la crise de la zone euro 2010-2012 a largement contribué à la hausse du dollar australien. Par la suite, l’euro s’est apprécié en raison d’une meilleure santé économique dans la majorité des pays de la zone euro dont l’Allemagne.

Comment trader la paire EUR/AUD

Comme l’Australie est situé dans le même fuseau que la majorité des pays asiatique de l’Extrême Orient et du Sud Est, le dollar australien verra son volume d’activité le plus élevé entre 3h et 7h du matin si vous résidez dans le fuseau horaire de l’Europe de l’Ouest.

Pour un trader européen qui n’a pas envie de se réveiller au milieu de la nuit, il est préférable d’intervenir à l’aide d’une plateforme de trading telle que Metatrader lorsqu’il y a une connexion entre l’Asie et l’Europe. Généralement, elle se passe entre 8h et 10h.

Les statistiques économiques les importantes à surveiller pour la paire EUR/AUD sont :
● Le PIB australien
● L’indice Westpac, indice de confiance des consommateurs
● L’indice NAB, indice de confiance des entreprises
● Les chiffres de l’emploi australien
● Les ventes au détail australien
● La décision de la banque centrale australienne (RBA) sur l’évolution des taux d’intérêt

Vous pouvez éventuellement les contrebalancer par rapport aux données concernant l’économie de la zone euro afin de vous faire une idée sur l’évolution du cours du dollar australien contre l’euro.

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Master Class N°3 : « Vers un krach boursier ? »

Mercredi 7 août 2019

Les risques s’accentuent sur tous les indices boursiers mondiaux : baisses en Asie, Europe, Etats-Unis … La fin d’année sera-t-elle fortement baissière ?

Avec Dorian Abadie et Frédéric Denis

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Ce lundi 11 mars 2019 a été relativement calme sur les principaux indices boursiers mondiaux. La séance a en partie été dominée par le recul très marqué de Boeing, suite au crash hier d’un 737 MAX 8 d’Ethiopian Airlines provoquant la mort de 157 personnes. Au moment de l’écriture de cette analyse, les investisseurs taclent l’action du géant aéronautique de plus de 6% : le modèle concerné en est à son deuxième accident majeur en moins de cinq mois. Boeing risquait de menacer le récent élan haussier des principales Bourses occidentales car elle pèse à elle seule plus de 11% du Nasdaq Composite. Pour autant, les opérateurs boursiers se sont réconfortés avec le rebond inattendu de 0,2% des ventes au détail en janvier, suite au recul de 1,6% en décembre, côté américain.

Au-delà de ces évènements, la semaine devrait être largement marquée par les deux grands dossiers que je vous présente en séances quotidiennes et via les analyses du blog FWA. Le 15 janvier dernier, les Parlementaires britanniques avaient rejeté l’accord de divorce validé entre l’exécutif de Theresa May et les 27 chefs d’Etats et de gouvernements européens. Les investisseurs ayant horreur de l’instabilité politique, la conséquence baissière ne s’était pas faite attendre sur les indices, comme le DAX30. Depuis, le gouvernement a cherché à négocier avec les responsables européens un nouveau texte tout en présentant de nouvelles garanties aux législateurs. L’heure de vérité a sonné : trois votes cruciaux seront à surveiller tout au long de cette semaine. A titre personnel, je les suivrai en direct via la BBC (en anglais) et sur France24 (en français).

“Brexit : vers un report de la date de sortie de l’UE ?”

Source : France 24

Chaque vote sera associé à un appel majeur à la prudence. J’éviterai par exemple de rester trop lourdement exposé sur le DAX30. Idéalement, je chercherai à sortir du marché avant chaque vote-clé. Par extension, ces appels à la prudence me semblent judicieux sur la Livre Sterling (côté Forex, on peut citer EURGBP et GBPUSD) et sur le Footsie (le principal indice boursier britannique). Tout d’abord, le nouveau texte devrait être refusé par les Parlementaires britanniques demain après-midi. La date cruciale du 29 mars approche à grands pas et le risque de chaos en termes économiques, politiques et logistiques (transports) serait dans tous les esprits. Puisque je suis globalement acheteur de DAX30 en ce moment, je ne souhaite pas être exposé durant de tels votes par précaution …

Viendra ensuite le vote de mercredi. Ce dernier doit permettre d’éviter le fameux “no-deal”, c’est-à-dire la possibilité de sortir de l’Union européenne sans aucun accord définissant les relations entre les partenaires suite au divorce. C’est clairement ce scénario que tous les grands opérateurs économiques redoutent des deux côtés de la Manche. Enfin, la séance de jeudi sera animée par le vote sur la proposition de report du Brexit. Si le deuxième texte est refusé demain, les Parlementaires laisseront ainsi plus de temps à Theresa May pour négocier avec les dirigeants européens. Ces derniers ont déjà annoncé que leur position restera inchangée sans justification claire permettant de repousser l’échéance critique. De plus en plus, la date du 31 décembre 2019 est évoquée dans les médias britanniques comme prochaine échéance-clé en cas de feu vert des Parlementaires lors du vote de jeudi.

DAX30 : Représentation en unité de temps H4 (Chandeliers Japonais)

Les heures de vote sont pour le moment estimées : c’est ainsi qu’elles apparaissent sur les différents calendriers économiques. Dans le cas du vote de ce mardi, il doit avoir lieu entre 18h00 et 21h30. Aucune précision supplémentaire n’est connue sur l’heure exacte du vote, dans la mesure où il aura lieu après une nouvelle salve de débats et de discours à la Chambre des Communes. Côté technique, je vais donc chercher à sortir du DAX30 ou à limiter mon exposition (volumes) sur ce dernier avant le début de chaque tranche horaire dédiée aux votes durant ces trois séances critiques. D’ici là, les deux objectifs de court terme présentés sur le DAX hier soir sont en bonne voie (11 565 et 11 590 points).

A titre personnel, mes points d’entrée étaient fixés comme prévu au travers de deux ordres acheteurs et différés depuis ce lundi matin sur les 11 410 et les 11 530 points. Seule la deuxième opération s’est pour le moment enclenchée. Mon principal Stop Loss est volontairement large puisque fixé sur les 11 365 points. Je continue de viser les 11 590 points bien qu’ils n’aient pas été encore atteints au moment où cette analyse est rédigée. Sans surprise, je vais continuer de viser ces mêmes points d’entrée et ces objectifs, ce mardi. Si mes opérations ne sont pas clôturées avant le premier vote crucial, je serai forcé de sortir précipitamment du marché sur les 11 565, voire les 11 530 points. Quelle que soit la volatilité des prochaines séances, je continuerai de ne placer aucune opération entre 11 475 et 11 525 points, tant le support-clé des 11 500 me semble majeur pour le DAX30. En cette période de volatilité instable sur les indices, je préfère jouer la carte de la prudence compte tenu du caractère imprévisible des politiques britanniques et des investisseurs mondiaux … À suivre sur Telegram et en séance dès ce mardi, à 19h15 !

Article rédigé le lundi 11 mars 2019.

Disclaimer :

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L’analyse d’aujourd’hui porte sur les séances du 25 février au 8 mars 2019. Dans la précédente analyse, je mentionnais : “Un événement technique fort pour le DAX serait d’ailleurs le test de la grande résistance psychologique des 11 500 points. Si nous devions nous en approcher, je sortirais totalement du marché entre 11 475 et 11 525 par précaution, tant ces niveaux-clés psychologiques concentrent l’attention des opérateurs boursiers.”. Depuis le jeudi 21 février, cet objectif majeur est désormais atteint. Il est donc grand temps de mettre à jour l’analyse qui sert de trame aux séances quotidiennes. Les grands sujets restent parfaitement d’actualité. En particulier celui de la guerre commerciale entre la Chine et les Etats-Unis. Les investisseurs ont comme bien souvent ces derniers mois, profité des négociations entre les deux pays pour pousser les indices boursiers vers le Nord.

Et c’était tout le sujet des dernières séances ! L’optimisme affiché par Donald Trump et le vice-Premier ministre chinois Liu He a notamment propulsé le DAX30 vers les 11 500 points. Ou plutôt, sur les 11 475 indiqués jusqu’à présent comme ultime objectif. Attention à cet optimisme : rien n’est réglé. Pas plus aujourd’hui qu’hier. Et pour cause, la date limite du 1er mars approche à grands pas. Elle vient clôturer la période de trois mois de cessez-le feu entre les deux principales puissances économiques mondiales. Si aucun accord n’est trouvé d’ici là, Washington menace d’imposer de nouveaux droits de douane aux produits importés de Chine. De plus en plus, une prolongation semble envisager dans les rangs américains, à condition qu’elle ne “soit pas trop longue” comme l’a indiqué Trump.

Plus précisément, si les négociateurs ne trouvent aucun compromis, les droits de douane américains passeront de 10 à 25% pour une tranche de 200 milliards de dollars d’importations venant de Chine. Et ce n’est en rien un hasard si le DAX a connu un nouvel élan haussier jeudi dernier : le dernier round de négociation en date débutait à Washington. Il est prolongé de deux jours et se terminera ce dimanche 24 février. Je vous invite donc à surveiller dans les prochaines heures les avancées qui en découleront, via Reuters par exemple. J’aurai bien sûr l’occasion de faire le point sur la situation lors de ma séance de dimanche à 19h15. Donald Trump a estimé qu’il y avait désormais “une très bonne chance” que les prochains jours permettent d’accoucher de l’accord tant attendu et évoque déjà un possible sommet avec le Président chinois Xi Jinping en mars ou “dans un futur pas trop lointain”. Naturellement, si la date du 1er mars est respectée via l’obtention de l’accord d’ici là, un nouvel élan haussier serait à suivre sur les grands indices mondiaux, dont le DAX30.

Le Brexit constitue toujours l’autre grand sujet d’actualité. Les mois se suivent et se ressemblent. Ce samedi 23 février, un événement majeur (à mon avis) s’est déroulé à Londres. Trois ministres britanniques ont appelé au report du Brexit, initialement prévu pour le 29 mars, faute d’avancée concrète dans l’accord de divorce avec l’Union européenne. Je vous présentais longuement en janvier cette possibilité de report qui constituerait un signal particulièrement négatif pour les investisseurs, tant il indiquerait l’aggravation de la crise politique. En l’occurrence, les ministres de la justice, du travail et des entreprises s’opposent à la possibilité d’un no-deal entre la Grande-Bretagne et l’UE, craignant pour la stabilité économique et politique du pays. La sonnette d’alerte est donc tirée mais Theresa May ne devrait pas accepter dans l’immédiat cette possibilité.

La Première ministre doit surtout gérer un autre axe. Geoffrey Cox est l’attorney général du Royaume-Uni, autrement dit un avocat et un conseiller juridique de premier plan, au service de la Couronne et du gouvernement en Angleterre et au Pays de Galles. Jusqu’à présent, son avis négatif sur le backstop (autrement dit, la clause de sauvegarde dédiée à l’Irlande) avait condamné l’accord initialement présenté par May. Et pour cause, un grand nombre de députés avaient suivi la recommandation de Cox en votant contre le texte. Vous vous souvenez certainement de la pression baissière que cela avait entraîné sur les indices européens à la mi-janvier. Plus que jamais, May a besoin que Cox change d’avis en échange de nouvelles garanties juridiques. Et la partie est loin d’être gagnée ! Le pari est très risqué pour May qui table tout sur un avis positif de Cox pour inciter les parlementaires britanniques à voter en faveur d’un nouveau texte d’ici la mi-mars. Le temps presse … il ne reste en théorie que cinq semaines avant la date-butoir. Comme toujours, toute aggravation de la situation fournirait aux investisseurs un bon motif pour provoquer de vives attaques baissières sur les indices européens.

“Une semaine dans le Monde – Crise au Venezuela : une aide humanitaire samedi ?”

Source : France 24

Troisième et dernier sujet : le Venezuela. Ces derniers jours, j’ai souhaité attirer votre attention sur la déstabilisation qui frappe le pays et sur les conséquences haussières provoquées sur le baril d’or noir. Pour rappel, le Venezuela dispose des plus grandes réserves prouvées de pétrole au monde. Vendredi 22 février, deux personnes sont mortes à la frontière entre le Brésil et le Venezuela alors qu’elles tentaient d’empêcher des militaires de bloquer une route via laquelle doit être acheminée l’aide humanitaire fournie par les Etats-Unis. Caracas accuse Washington de vouloir profiter de ce prétexte pour provoquer une guerre ouverte. La tension est à son paroxysme : le Président Maduro est soutenu par la Russie et la Chine, alors que la plupart des pays occidentaux ont reconnu son opposant Juan Gaido comme le Président par intérim du pays. En réponse à l’aide acheminée par les Etats-Unis et bloquée à la frontière, Moscou a livré des médicaments et du matériel médical à Caracas. Et pour cause, le blocus économique imposé par Washington a provoqué une grave pénurie touchant plusieurs secteurs vitaux du pays, dont celui de la santé.

A ce stade, les conséquences boursières de ce dossier semblent se limiter aux valeurs pétrolières mais je vous invite très fortement à continuer de suivre les prochains développements tant la tension pourrait rapidement s’aggraver et devenir l’un des principaux sujets des semaines à venir. Au moment de l’écriture de cette analyse, des militaires vénézuéliens dispersent des dizaines de personnes se dirigeant vers la frontière colombienne à l’aide de gaz lacrymogènes. C’est précisément à cet endroit que serait bloquée l’aide humanitaire américaine, sous protection des troupes colombiennes. La crise diplomatique est particulièrement forte entre le Venezuela et la Colombie ; cette dernière étant proche des visées de Washington dans ce dossier. En cas d’agression américaine contre le Venezuela, la Russie a déjà annoncé vouloir saisir le Conseil de Sécurité de l’ONU. Les réactions russes seront clairement au centre des enjeux de cette nouvelle crise face aux Etats-Unis. Comme toujours, je vous mets en bas de page des sources pour creuser les points évoqués ici.

DAX30 : Représentation en unité de temps hebdomadaire (Heikin Ashi)

DAX30 : Représentation en unité de temps hebdomadaire (Heikin Ashi)

Point technique :

Comme indiqué en séances quotidiennes, je reste acheteur sur le DAX30 au-dessus des 11 000 points. Les différents niveaux de supports analysés ensemble ces dernières semaines constituent pour moi autant de bonnes zones pour racheter le marché. Par exemple sur les 11 410 points. Mais surtout, tant que la résistance des 11 500 points (niveau psychologique et SMA(200) en unité de temps hebdomadaire) n’est pas rompue, mes volumes resteront faibles sur le marché. Concrètement, je m’attends à appuyer environ deux fois plus sur les volumes au-dessus des 11 500 points, et bien sûr uniquement à l’achat. Quelques objectifs se présenteraient alors à moi sur les 11 535, 11 590 et 11 690 points. Je ne prétends pas qu’ils seront tous rapidement atteints car cela va grandement dépendre de l’évolution des trois grands dossiers détaillés ci-dessus.

Je ne grille pas les étapes : comme d’habitude, il va s’agir pour moi de les viser l’un après l’autre. Je sors du cadre de l’analyse pour indiquer ma préférence personnelle : je souhaite toujours travailler en terrain connu et balisé plutôt que sur des niveaux inédits depuis plusieurs mois. En d’autres termes, même si j’appuie assez faiblement sur les volumes, je préfèrerai reprendre mes opérations dans les deux prochaines semaines plutôt que de revenir sur les niveaux de septembre 2018, au-dessus des 11 500 points. Dans tous les cas, je compte définir mes objectifs 10 points en dessous des niveaux de résistances détectés ensemble sur les unités de temps hebdomadaire, H4 et M30. Je ne prendrai aucune opération lundi 25 février en matinée pour observer comment les premiers volumes européens s’abattront sur les marchés suite à toutes les actualités de ce week-end particulièrement chargé. Si l’élan haussier est maintenu, c’est l’objectif des 11 590 points qui sera ma priorité, au-dessus des 11 500. Sinon, je ne ferai que des copier-coller de mes opérations sous cette résistance décisive. La logique sera la même pour les séances suivantes.

Niveaux techniques en unité de temps hebdomadaire :

• Résistance 5 : 12 440
• Résistance 4 : 12 000
• Résistance 3 : 11 725
• Résistance 2 : 11 500
• Résistance 1 : 11 150
• Frontière technique : 11 000
• Support 1 : 10 815
• Support 2 : 10 570
• Support 3 : 10 500
• Support 4 : 10 200
• Support 5 : 10 000

Pour aller plus loin :

• https://www.lepoint.fr/politique/emmanuel-berretta/may-mise-sur-cox-pour-sauver-le-brexit-23-02-2019-2295702_1897.php
• https://www.lopinion.fr/edition/international/guerre-commerciale-negociations-entre-etats-unis-chine-se-prolongent-178919
• http://www.lefigaro.fr/flash-eco/2019/02/22/97002-20190222FILWWW00335-negociations-commerciales-entre-les-etats-unis-et-la-chine-prolongees-jusqu-a-dimanche.php
• https://www.boursorama.com/bourse/actualites/wall-street-portee-par-l-espoir-d-un-accord-sur-le-commerce-d8a212649b6d5b30815ccc4aa84f7b9d
• https://www.france24.com/fr/20190222-deux-morts-heurts-armee-venezuelienne-frontiere-bresilienne-maduro
• https://www.france24.com/fr/20190223-venezuela-colombie-aide-humanitaire-maduro-guaido-incident-frontiere-armee

Article rédigé le samedi 23 février 2019.

Disclaimer :

FWA informe les participants que les informations contenues dans cet article ne constituent pas, en aucune manière, une sollicitation ou incitation à acheter ou vendre des produits financiers. Toute utilisation par les participants des informations contenues dans cet article, et à cet égard toute décision que ces lecteurs viendraient à prendre relativement à une éventuelle opération d’achat ou de vente, sont sous la responsabilité exclusive des lecteurs, qui le reconnaissent et l’acceptent préalablement à leur lecture.

L’article Round 10 : Temps de guerre ! est apparu en premier sur Become a Freedom and Wealth Architect.

L’analyse d’aujourd’hui porte sur les séances du 28 au 31 janvier 2019. Aujourd’hui, je vous propose de faire le point sur les dossiers du moment, suite à l’analyse de la semaine dernière. Côté Brexit, le calendrier officiel prévoit l’entrée en vigueur du divorce européen le 29 mars prochain. Or, les relations futures des deux zones sont toujours aussi floues, à deux mois de l’échéance. Le 15 janvier, la Chambre des Communes a comme prévu massivement rejeté le texte présenté par Theresa May et validé par les chefs d’Etats et de gouvernements de l’UE. La Première ministre a donc dévoilé un Plan B le 21 janvier. A ce stade, tout reste possible tant la situation semble paralysée. Nous l’avions déjà vu ensemble mais la possibilité d’un divorce sans accord (un “no-deal”) est le scénario craint par tous les acteurs, notamment les opérateurs boursiers. Malgré cette inquiétude, il faut garder en tête cette possibilité tant les négociations sont dans l’impasse.

Dans cette hypothèse, les biens échangés entre l’UE et le Royaume-Uni seraient soumis aux droits de douane négociés au sein de l’Organisation Mondiale du Commerce. Le taux moyen serait de 5% avec quelques exceptions comme dans le secteur automobile (10%). En parallèle, les camions de marchandises seraient soumis à des contrôles douaniers à la frontière, risquant de fortement ralentir les échanges. Les pays concernés ont commencé à prendre des mesures pour éviter une paralysie générale, notamment pour fixer à court terme le sort des citoyens Britanniques sur le sol français (et inversement). Même son de cloche avec les avions commerciaux pour lesquels les licences resteraient valables jusqu’à la fin de l’année. En somme, de légers répits pour se laisser encore un peu de temps dans ces négociations.

Malgré tout, May espère encore pouvoir sauver l’accord de divorce en le renégociant avec les partenaires européens. Ces derniers n’y semblent pas favorables à ce stade. Parmi les “nouvelles” options sur la table et dont parlent les médias et les politiques britanniques : l’option d’un report du Brexit au-delà du 29 mars. De plus en plus, cette possibilité semble ouverte tant le Royaume-Uni et surtout son secteur privé ne semblent pas prêts pour la date initialement prévue. A ce stade, seul le gouvernement de May peut en faire la demande mais il lui faudra obtenir la validation unanime des 27 pays de l’UE alors que les élections européennes approchent à grands pas … La date du 31 décembre 2019 est régulièrement évoquée et permettrait de poursuivre les tractations pour éviter un “no-deal”, au risque de prolonger la crise politique ! En parallèle, Airbus fait planer une lourde menace depuis quelques heures. Si le “no-deal” devait l’emporter, l’entreprise serait prête à quitter le Royaume-Uni comme l’a laissé sous-entendre jeudi 24 janvier son président exécutif, Tom Enders.

“Brexit : l’avertissement du patron d’Airbus aux Britanniques”

Source : Les Echos

Mardi 29 janvier, la Chambre des Communes doit à nouveau voter plusieurs amendements présentés par des élus. L’un d’entre eux permettrait à May d’obtenir un délai supplémentaire (jusqu’au 26 février) pour faire ratifier à la Chambre un accord sur le Brexit. Au-delà de cette date, si aucun compromis n’est trouvé, c’est le Parlement qui pourrait demander à l’UE de reporter au-delà du 29 mars l’application du divorce européen. Il y a tout de même encore un peu d’espoir pour le gouvernement. Hier, un article du journal britannique The Sun a mentionné la possibilité que le parti unioniste irlandais DUP soutienne le plan B de May à la Chambre des Communes. Et ce, en échange de conditions claires autour du “backstop” : le filet de sécurité dédié à l’Irlande une fois le Brexit pleinement appliqué. Dans cette hypothèse, May peut espérer arracher une majorité au Parlement mais rien n’est encore joué.

Quant à la guerre commerciale, de l’aveu du secrétaire américain au commerce (Wilbur Ross), la Chine et les Etats-Unis sont encore loin d’avoir trouvé un accord ! Pour autant, un compromis reste envisageable en attendant la validation d’un texte soldant le litige. Pour rappel, Pékin et Washington se sont fixées la date butoir du 1er mars pour trouver un accord. La semaine prochaine, une délégation chinoise doit se rendre à la capitale américaine pour poursuivre les négociations. Je chercherai à les suivre avec vous via mes séances quotidiennes et sur Telegram. A nouveau, toute déclaration allant dans le sens d’un compromis provisoire ou d’un accord durable permettrait de maintenir à la hausse les grands indices boursiers mondiaux. Pour l’heure, ils continuent d’évoluer sur cette dynamique grâce aux espoirs suscités par la fin de ce bras de fer. Mais je me montre prudent. Car si aucune validation n’est fournie d’ici le 1er mars, la menace de Donald Trump pourrait être mise à exécution.

Vous vous en souvenez certainement, mais le Président américain avait assuré de relever de 10% à 25% les frais de douanes sur 200 milliards de dollars de produits chinois importés, dès le 2 mars et faute d’accord. Ce dernier doit couvrir des domaines très larges et souvent sources de critique de la part de Washington envers Pékin : barrières douanières, transferts de technologies forcés, propriété industrielle … C’est pourquoi, je continue de me méfier grandement de cette hausse sur les indices, comme indiqué dans mes dernières séances quotidiennes. Je vais développer ce propos dans la partie technique de cette analyse.

Un mot enfin sur le Venezuela qui détient les plus grandes réserves prouvées de pétrole au monde (avec près de 300 milliards de barils). Le pays ne faisait plus trop la Une des médias financiers ces derniers mois. Je vous invite à vous renseigner sur ses récentes actualités, notamment avec les sources en bas d’article. Un changement de régime n’est pas à exclure dans les prochains mois. Le Parlement national est la seule institution qui échappe au contrôle du Président Maduro, bien que ses pouvoirs aient été très largement réduits ces dernières années par l’exécutif. Le chef de cette institution, Juan Guaido, s’est autoproclamé mercredi 23 janvier Président du pays par intérim.     Certains pays occidentaux, dont les Etats-Unis, lui apportent son soutien. Jeudi, Nicolas Maduro a reçu l’appui de son armée pour contrecarrer ce support international apporté à Guaido. Le dauphin de Chavez a averti d’un risque de coup d’Etat. Le Venezuela a d’ailleurs coupé toutes ses relations diplomatiques avec les Etats-Unis. Une grande manifestation de l’opposition doit avoir lieu lors de la première semaine de février. Le sujet est grave mais les experts du dossier doutent que Maduro chute rapidement. Les exportations de pétrole du pays sont en baisse depuis plusieurs années déjà mais toute aggravation de la situation politique pourrait à nouveau entraîner un biais haussier pour le baril d’or noir, en cas de craintes sur les capacités de production et d’approvisionnement.

DAX30 : Représentation en unité de temps hebdomadaire (Heikin Ashi)

DAX30 : Représentation en unité de temps H4 (Chandeliers Japonais)

Point technique :

Comme indiqué en séances quotidiennes et ci-dessus, je reste très méfiant avec la hausse en cours sur les indices occidentaux. Je la trouve encore très fragile car le contexte général n’a pas vraiment évolué depuis le début de l’année. Mais puisque la frontière technique des 11 000 points a été rompue sur le DAX30, j’investis comme prévu à l’achat mais via de faibles amplitudes et des volumes réduits par rapport à ce que j’ai l’habitude de trader, par précaution. Pour le moment, l’indice allemand semble bloquer sur la frontière technique des 11 290 points, indiquée par les 78,6% de Retracement de Fibonacci placés en H4. Dans les prochaines séances, je chercherai surtout à surveiller si ce niveau est rompu pour viser des objectifs supérieurs, au travers des 11 340 et 11 390 points par extension. Un premier signal d’alerte quant à la dynamique haussière serait fourni en cas de sortie du canal ascendant tracé en H4.

Je maintiendrai également ma frontière technique sur les 11 000 points dans les prochains jours : tant qu’elle n’est pas rompue, je n’investirai pas à la baisse. Je mettrai à jour ces différents niveaux lors de la prochaine séance en direct, mardi 29 janvier à 19h15. A nouveau, toute avancée sur le front sino-américain ou au niveau du Brexit permettrait d’alimenter cette hausse du DAX30 d’ici le 1er février. Il faudra donc comme toujours suivre ces développements en temps réel, par exemple via Reuters. Un événement technique fort pour le DAX serait d’ailleurs le test de la grande résistance psychologique des 11 500 points. Si nous devions nous en approcher, je sortirais totalement du marché entre 11 475 et 11 525 par précaution, tant ces niveaux-clés psychologiques concentrent l’attention des opérateurs boursiers. A nouveau, soyez très prudents sur les marchés indiciels car cette hausse pourrait constituer un bull trap dans les séances à venir ! A suivre mardi soir …

Niveaux techniques :

• Résistance 5 : 11 500
• Résistance 4 : 11 400
• Résistance 3 : 11 290
• Résistance 2 : 11 210
• Résistance 1 : 11 075
• Frontière technique : 11 000
• Support 1 : 10 925
• Support 2 : 10 800
• Support 3 : 10 770
• Support 4 : 10 700
• Support 5 : 10 585

Pour aller plus loin :

• https://www.lemonde.fr/international/article/2019/01/23/michel-barnier-c-est-le-seul-traite-du-divorce-possible_5413064_3210.html
• https://www.francetvinfo.fr/economie/crise/crise-europeenne/brexit-le-report-est-il-une-solution_3161185.html
• https://www.challenges.fr/entreprise/aeronautique/brexit-airbus-va-t-il-quitter-le-royaume-uni_638555
• https://www.boursorama.com/bourse/actualites/chine-et-etats-unis-bien-loin-d-un-accord-dit-ross-eca65d0468facbb45bacf51053080cfa
• https://www.france24.com/fr/20190124-venezuela-maduro-appui-armee-russie-chine-guaido-soutien-etats-unis-ue
• https://www.lemonde.fr/international/article/2019/01/25/au-venezuela-le-bras-de-fer-diplomatico-politique-se-poursuit_5414111_3210.html
• https://www.francetvinfo.fr/monde/venezuela/venezuela-cinq-choses-que-vous-ignorez-surement-sur-juan-guaido-l-homme-qui-a-ose-defier-nicolas-maduro_3160075.html
• https://francais.rt.com/international/58296-venezuela-soutenu-par-etats-unis-opposant-juan-guaido-autoproclame-president-pays

Article rédigé le vendredi 25 janvier 2019.

Disclaimer :

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L’article Round 9 : Rien n’est réglé ! est apparu en premier sur Become a Freedom and Wealth Architect.

L’analyse d’aujourd’hui porte sur les séances du 14 au 18 janvier 2019. Deux actualités majeures occupent les investisseurs en ce début d’année. Mais ce ne sont que des mises à jour de dossiers largement évoqués ici : la guerre commerciale sino-américaine et le Brexit. A ce stade de développements, les négociations entre Pékin et Washington alimentent pour bonne partie le biais haussier que l’on connaît sur les indices occidentaux depuis le début de l’année, alors que les craintes autour de la crise politique à Londres menacent ce rebond. Je vous propose de faire le point sur la situation car tout au long de cette nouvelle semaine, ce bras de fer devrait continuer d’être au centre des attentions des opérations boursiers.

Mardi 15 janvier, le texte de divorce européen négocié par Theresa May à Bruxelles sera présenté à la Chambre des Communes. Un vote négatif aggraverait très sérieusement la crise politique et plongerait surtout le pays dans l’inconnu. Dès lors, tout est possible ! Une démission de Theresa May donc de nouvelles élections législatives, par exemple. Ou encore, un nouveau référendum appelant les Britanniques à se prononcer une deuxième fois sur la question du divorce européen… La Première ministre semble totalement opposée à cette dernière option. Du moins, pour le moment. Troisième option, préférable pour les investisseurs qui ont horreur de l’instabilité politique comme je vous le dis souvent : May pourrait retourner vers l’Union européenne pour négocier un nouvel accord. L’idée serait alors de s’inspirer de la relation particulière qui unit la Norvège à l’Union européenne. Ou de créer un nouveau standard.

Il semble pratiquement certain que le vote de mardi sera un échec car les négociations de ces dernières semaines n’ont pas permis de créer une majorité autour du texte proposé par le gouvernement conservateur. Pourtant, May avait décalé à la dernière minute ce même vote, d’abord prévu le mardi 11 décembre 2018 car il était déjà condamné à l’échec. Ce report devait alors permettre de créer une majorité à la Chambre des Communes après de dures négociations. Depuis le début de l’année, la Première Ministre est affaiblie par plusieurs tacles. Mercredi 9 janvier, les députés ont adopté un amendement obligeant le gouvernement à dévoiler un plan B en cas d’échec du texte. Les gages proposés aux députés pour les convaincre ne devraient pas suffire et ce nouveau vote devrait forcer les équipes de May à dévoiler sous trois jours (contre 21 jours jusqu’à présent) une nouvelle proposition. Si le vote de mardi est négatif, il faudra donc suivre la situation de près d’ici vendredi soir.

Autre camouflet, mardi 8 janvier, la Chambre a adopté une mesure forçant le gouvernement à obtenir la validation du Parlement en cas de “no-deal”. Autrement dit, en cas d’absence d’accord entre le Royaume-Uni et l’Union européenne. Avec ce texte, le Parlement semble vouloir reprendre en main le dossier et affaiblit fortement la Première ministre, même au sein de son propre parti qui est plus plus divisé que jamais. Pour l’heure, le gouvernement continue d’affirmer que le pays quittera l’UE à la date prévue, le 29 mars prochain. Ce fameux “no-deal” est sans aucun doute le scénario le plus craint par les investisseurs et il semble de plus en plus probable. Qu’entrainerait-il ? Sans accord définissant clairement les futures relations entre le Royaume-Uni et l’UE, un très grand nombre de questions seraient en suspens. Et ce, en matière d’économie, de libre-circulation des citoyens, de sécurité …

“Theresa May subit un revers sur le Brexit à la Chambre des communes”

Source : France 24

Les transports pourraient être littéralement paralysés provoquant un véritable chaos si aucune solution provisoire n’est rapidement négociée en cas de no-deal. Par exemple, les compagnies aériennes britanniques et européennes perdraient leur droit automatique d’opérer des vols entre les deux zones. La libre-circulation des citoyens serait alors remise en cause. Il en va de même pour les entreprises qui importent ou exportent leurs marchandises ou services d’une zone à l’autre. Il faudrait alors remplir de nouvelles déclarations de douane et certainement payer de nouvelles taxes … Un embouteillage de dizaines de camions a été volontairement créé par le ministère des transports britanniques dans le Sud-Est de Londres en début d’année pour tester le scénario d’un Brexit sans accord, valable après le 29 mars. Petit à petit … on se prépare donc au pire ! Plus anecdotique, c’est aussi l’accès à certains services en ligne comme Spotify ou Netflix qui pourrait être remis en cause pour les Britanniques. Dans le même esprit, nos voisins bénéficient comme nous de l’itinérance : autrement dit, de la possibilité d’utiliser son forfait téléphonique sans frais supplémentaire dans toute l’UE. Toute personne sur le sol européen et ayant un service contracté au Royaume-Uni ne profiterait plus de cet avantage. Quant aux achats en ligne, les frais de livraison augmenteraient avec la fin de la TVA allégée.

Les différents pays concernés se préparent à cette hypothèse. Une enveloppe de 2,2 milliards d’euros serait rapidement allouée à 26 ministères et départements britanniques en cas de no-deal pour tenter de s’organiser en urgence. Gavin Williamson, ministre de la Défense Outre-Manche, a assuré que 3 500 militaires sont prêts à intervenir pour soutenir les services gouvernementaux qui le demanderaient en cas de paralysie partielle. Plusieurs médias britanniques évoquent d’ailleurs une hausse rapide des frais téléphoniques et bancaires dans cette option, voire des pénuries de certains produits de première nécessité et de médicaments à cause des problèmes d’approvisionnements évidents. La banque centrale d’Angleterre se montre méfiante quant à un effondrement de la Livre Sterling et une hausse du chômage, suite aux troubles économiques engendrés. L’hypothèse d’un nouveau référendum en cas de no-deal serait alors fortement probable. Mais quelle serait la question exacte à poser ? La même qu’en juin 2016 ? Dans tous les cas, un tel vote prendrait au moins 4 à 6 mois pour être organisé …

J’insiste donc : les prochains développements à Londres sont à suivre de près. Evidemment, toute nouvelle aggravation de la crise politique aurait tendance à faire baisser les indices européens, notamment le DAX30. Allez ! Tout n’est pas sombre … Ce week-end, le ministre chinois du commerce a annoncé à la presse officielle que l’Empire du Milieu chercherait en 2019 à apaiser les tensions commerciales avec les Etats-Unis, suite aux négociations que je vous présentais la semaine dernière entre les deux pays. Une équipe de négociateurs américains avait alors passé trois jours à Pékin pour reprendre le dossier, alors que la trêve commerciale de trois mois validée entre Donald Trump et Xi Jinping devrait se terminer le 1er mars (puisqu’elle avait été annoncée en décembre dernier). Un accord peut-il être validé d’ici là ? C’est toute la question ! Jeudi 10 janvier, le gouvernement chinois avait annoncé que ces récentes négociations avaient “posé les bases” pour un accord commercial entre les deux géants. Toujours selon la presse chinoise, le ministre aurait également évoqué sa volonté de promouvoir les investissements étrangers et améliorer le système de gestion des conflits. C’est évidemment l’autre grand temps fort des semaines à venir ! Si les deux pays signent un accord sur leurs différends commerciaux, les investisseurs devraient le saluer en faisant fortement rebondir les indices mondiaux.

Gros bémol tout de même, les mauvais chiffres chinois dévoilés cette nuit pourraient peser sur les négociations. En effet, la balance commerciale s’est montrée particulièrement décevante avec une contraction de 4,4% des exportations sur un an en décembre (la plus forte baisse enregistrée depuis 2016) et un recul de 7,6% des importations sur un an. Ce dernier résultat laisse craindre une fragilisation de plusieurs secteurs, notamment dans l’automobile. Et plus largement, les investisseurs devraient à nouveau s’interroger sur l’affaiblissement de la croissance mondiale. Cela intervient suite à l’avertissement sur les profits d’Apple quant à ses ventes d’iPhones, en partie suscité par la baisse de la demande en Chine. Et c’est tout le sujet car Pékin est à la fois engagée dans la relance de son économie et dans les négociations avec les Etats-Unis alors que 2018 a été l’année où l’excédent commercial du pays a été le plus fort contre Washington depuis 2006. Trump a promis de fortement réduire cet écart via le bras de fer entamé l’an dernier. Ces dernières données constituent donc une mauvaise nouvelle pour les discussions en cours.

Enfin, j’attire votre attention sur deux derniers éléments contextuels. La saison des résultats du quatrième trimestre 2018 s’ouvre aux Etats-Unis. Citigroup publiera notamment ses données cet après-midi. Les valeurs bancaires seront surveillées pour leurs revenus en trading obligataire et actions tout au long de la semaine. Autre sujet intéressant, Donald Trump a menacé dimanche soir et lundi matin la Turquie sur Twitter en lui promettant une catastrophe économique en cas d’attaque sur les Kurdes suite au prochain retrait des troupes américaines de Syrie. Dans ce conflit, les Kurdes sont en effet des alliés de Washington et des opposants historiques à Ankara. Ces déclarations nous rappellent celles de cet été, lors de la crise diplomatique qui déchirait les Etats-Unis et la Turquie. C’est un autre dossier bien connu qui semble donc se réveiller en ce début de semaine. Je vous indique mes sources en bas d’article et là aussi, je vous invite à surveiller ces nouveaux éléments de près pour les prochaines séances. Comme toujours, je mentionnerai en temps voulus les avancées majeures de ces dossiers sur Telegram.

DAX30 : Représentation en unité de temps hebdomadaire (Heikin Ashi)

DAX30 : Représentation en unité de temps H4(Heikin Ashi)

Point technique :

Comme nous l’avons vu lors des dernières séances, j’ai mis à jour ma frontière technique pour l’indice allemand sur les 11 000 points. Autrement dit, tant que cette résistance psychologique n’est pas rompue, je reste vendeur sur le DAX30. La représentation en unité de temps hebdomadaire fait apparaître une tentative de retour dans le grand canal descendant tracé ensemble, suite au rebond de la semaine dernière. Malgré tout, les 11 000 points n’ont toujours pas été rompus au moment de l’écriture de cette analyse. En unité de temps H4, un signal vendeur commence à se former. Pour le respecter, je dois attendre la rupture des 23,6% de Retracement de Fibonacci afin d’entrer en position et avec pour principal objectif boursier dans les heures et séances à venir les 10 720, soit 10 points au-dessus des 38,2% de Retracement de Fibonacci de court terme. C’est le principal niveau indiqué lors de la séance du dimanche 13 janvier.

Par extension, d’autres supports se distinguent sur les 10 625 et 10 545 points mais il me semble prématuré de les viser pour le moment, tant que nous n’avons pas plus d’informations sur la crise politique à Londres, sur l’évolution du dossier sino-américain ou sur les prochains chiffres économiques de cette semaine. Ce scénario baissier continue donc d’avoir ma préférence pour les prochaines séances, sous les 11 000 points. En cas de retour au-dessus de cette frontière technique, je serai obligé de travailler à la hausse. Cette possibilité n’est pas à exclure et dans ce cas, je travaillerai sur de faibles amplitudes (10 à 30 points) et de faibles volumes (2 à 3 fois moins que ce que j’investis traditionnellement sur le DAX30 sous les 11 000 points). Enfin, je ne compte pas rester en overnight entre mercredi et jeudi car le PIB annuel chinois pour le quatrième trimestre 2018 sera dévoilé. C’est l’une des principales données de cette semaine et je préfère l’esquiver par sécurité.

Niveaux techniques :

• Résistance 3 : 11 290
• Résistance 2 : 11 225
• Résistance 1 : 11 075
• Frontière technique : 11 000
• Support 1 : 10 810
• Support 2 : 10 710
• Support 3 : 10 625

Pour aller plus loin :

• https://www.lemonde.fr/international/article/2019/01/09/brexit-les-deputes-obligent-theresa-may-a-proposer-un-plan-b-en-cas-de-rejet-de-l-accord_5406954_3210.html
• https://www.france24.com/fr/20190109-brexit-revers-parlement-theresa-may-communes-vote-15-janvier
• https://www.france24.com/fr/20190109-royaume-uni-theresa-may-revers-brexit-chambre-communes
• http://www.rfi.fr/europe/20181220-royaume-uni-100-jours-brexit-le-spectre-no-deal-rapproche
• http://www.lefigaro.fr/vox/monde/2018/07/10/31002-20180710ARTFIG00088–no-deal-sur-le-brexit-une-nouvelle-crise-existentielle-pour-l-union-europeenne.php
• https://www.lepoint.fr/economie/en-2019-la-chine-s-attelera-a-regler-ses-differends-commerciaux-avec-washington-13-01-2019-2285369_28.php
• https://www.france24.com/fr/20190114-turquie-trump-menace-ankara-attaque-contre-kurdes-syrie-erdogan
• https://www.capital.fr/entreprises-marches/apple-revise-en-baisse-ses-previsions-de-ventes-a-cause-de-la-chine-1321800

Article rédigé le lundi 14 janvier 2019.

Disclaimer :

FWA informe les participants que les informations contenues dans cet article ne constituent pas, en aucune manière, une sollicitation ou incitation à acheter ou vendre des produits financiers. Toute utilisation par les participants des informations contenues dans cet article, et à cet égard toute décision que ces lecteurs viendraient à prendre relativement à une éventuelle opération d’achat ou de vente, sont sous la responsabilité exclusive des lecteurs, qui le reconnaissent et l’acceptent préalablement à leur lecture.

L’article Round 8 : Crise majeure à Londres ? est apparu en premier sur Become a Freedom and Wealth Architect.

L’analyse d’aujourd’hui porte sur les séances du 18 au 31 décembre. Cette fin d’année est particulièrement chargée pour les investisseurs ! Cette analyse est l’occasion de faire le point sur les grands sujets du moment, en complément avec les précédentes séances et rédactions. La trame générale reste très largement marquée par la guerre commerciale entre la Chine et les Etats-Unis : les semaines prochaines ne devraient pas faire exception. “Fait nouveau” dans cette confrontation : le ralentissement économique du géant asiatique. Ces dernières années, les fébrilités économiques de la Chine inquiétaient régulièrement les investisseurs qui utilisaient les mauvaises données publiées pour faire baisser les indices boursiers mondiaux. La séance du vendredi 14 décembre a été largement orientée par la plus faible croissance des ventes au détail depuis 2003 et par l’augmentation la moins marquée en près de trois ans de la production industrielle chinoise.

Si la deuxième économie mondiale ralentit, c’est la croissance globale qui est menacée. Les marchés asiatiques ont été les premiers à marquer le coup, avec un recul de plus de 2% pour Tokyo dans la nuit de jeudi à vendredi. Par effet de contagion, nos indices européens ont donc été à nouveau touchés tout au long des dernières séances. Cette claque a sanctionné la tentative de rebond engagé depuis mardi et l’annonce de la reprise des négociations entre Chinois et Américains, malgré le dossier Huawei. Parallèlement, la crise politique au Royaume-Uni est l’un des grands dossiers de cette fin d’année. A cent jour du Brexit (29 mars 2019), la Première ministre Theresa May semble totalement bloquée. Lundi 10 décembre, l’intéressée avait reporté le vote du lendemain prévu à la Chambre des Communes, craignant que le texte validé par les 27 chefs de gouvernements et d’Etats européens soit rejeté par les députés.

Suite à ce décalage, son propre parti politique a organisé deux jours plus tard un vote de défiance qui a échoué au Parlement. Cette action devait pousser à la démission la Première ministre. Désormais, le vote tant attendu du texte de divorce devrait avoir lieu en janvier mais rien ne permet d’affirmer qu’il sera couronné de succès pour le pouvoir en place. De plus en plus, la possibilité d’un nouveau référendum à l’échelon national est invoqué par les médias britanniques comme l’une des rares possibilités pour sortir de cette crise qui affaiblit d’une semaine à l’autre la Première ministre. Nul ne sait se que réserveront les prochaines semaines mais si May devait être poussée à la démission et plus largement si la crise politique dure à Londres, un nouvel élan baissier pour les indices européens et la Livre Sterling serait alors provoqué sur les marchés.

Et c’est d’ailleurs ce que craignent bon nombre d’investisseurs suite à l’échec du sommet européen, jeudi 13 décembre. May est allée chercher le soutien des dirigeants voisins pour renégocier l’accord du Brexit et donc modifier le texte qu’elle présentera à la Chambre des Communes. Ses homologues ont refusé de retourner à la table des négociations, laissant craindre à nouveau le risque d’un “no-deal”. Pour rappel, ce divorce européen sans accord juridique est particulièrement craint car des milliers d’Européens vivant en Grande-Bretagne (et des Britanniques vivant en UE) n’auraient plus aucun statut ; nous vivrions également un retour des contrôles aux frontières. Par ailleurs, en l’absence d’accord économique, les investisseurs tacleraient les sociétés européennes en Bourse car le flou le plus total sur nos futures relations serait l’un des pires scénarios envisageables. Sans même parler de l’absence d’harmonisation dans les normes des produits alimentaires par exemple… A ce stade, le point central de discorde est celui du backstop. Il s’agit d’un filet de sécurité permettant à l’Irlande du Nord de rester dans le marché unique si aucun accord n’est trouvé avant l’échéance de la période de transition. Londres y est opposée dans la mesure où l’Irlande du Nord serait séparée du reste du pays. De son côté, l’Union européenne y est favorable et tente d’apaiser les craintes britanniques en invoquant le caractère temporaire de cette solution.

“Brexit : le risque du No Deal”

Source : France 24

C’est cette possibilité de no-deal que brandit May devant les députés britanniques pour les contraindre à accepter son accord. Comme vous le savez, il est inacceptable pour un grand nombre de députés. Voilà pourquoi un nouveau référendum pourrait permettre de sortir de l’impasse politique. Il y a encore quelques jours, personne n’osait réellement y croire mais c’est pourtant aujourd’hui une possibilité de plus en plus évoquée. May y est totalement opposée : je vous indique quelques sources en fin de page pour creuser cette question. Autre grand rendez-vous des prochains jours : la dernière réunion pour 2018 du FOMC (mercredi 19 décembre). La banque centrale américaine (“Fed”) prévoit toujours de relever ses taux d’intérêt mais elle semble de plus en plus divisée sur ses prochaines actions selon son compte-rendu qui résumait jeudi dernier sa rencontre du 8 novembre. Par ailleurs, Trump ne souhaite pas que la Fed relève ses taux, mais son avis n’est pas décisif dans cette affaire. Il a ainsi écrit sur Twitter : “Incroyable, qu’avec un dollar très fort et virtuellement aucune inflation, qu’avec un monde qui s’effondre autour de nous, Paris qui brûle et la Chine qui s’enfonce, la Fed continue à envisager une hausse de taux. Il faut saisir notre victoire ».

Certains membres de la banque centrale craignent qu’un nouveau relèvement des taux ralentisse l’expansion économique aux Etats-Unis. Le Président de la Fed, Jerome Powell a affirmé que les taux étaient désormais proches du “niveau neutre”, permettant à l’économie de progresser sans être ni limitée, ni trop stimulée. Les dernières données en provenance des Etats-Unis laissent perplexes un grand nombre d’investisseurs quant au timing pour relever à nouveau les taux de la première puissance mondiale. Dans ce contexte, je lance un grand appel à la prudence de 19h00 à 22h00 pour ce mercredi. A titre personnel, j’essaierai de ne pas être exposé au dollar américain et aux indices boursiers occidentaux durant ces trois heures. Les projections économiques du FOMC et son communiqué seront dévoilés à 20h00, en même temps que sa décision sur les taux d’intérêt. Le marché table globalement sur une hausse de 25 points de base, poussant le taux directeur de 2,25% à 2,50%. Mais surtout, la conférence de presse de Powell débutera à 20h30 !

DAX30 : Représentation en unité de temps hebdomadaire (Heikin Ashi)

DAX30 : Représentation en unité de temps H1 (Heikin Ashi)

Point technique :

D’une semaine à l’autre, la trame baissière présentée en séance pour le DAX30 se valide. Dans les prochains jours, je vais continuer d’appliquer mes règles d’engagement habituelles. Tant que la frontière technique des 11 150 points n’est pas rompue, je vais continuer à investir uniquement à la baisse. A ce stade, la résistance psychologique des 11 000 points tient bon et je ne vois pas ce qui pourrait permettre de casser ces deux niveaux-clés cette semaine. Idéalement, je ne fais rien en matinée. Mes volumes sous les 11 000 points vont rester assez faibles et surtout je vais éviter de travailler entre les 10 600 et 10 500 points car je redoute le test du support fixé sur les 61,8% de Retracement de Fibonacci (10 570 points). A ce jour, il constitue toujours le plus bas niveau testé depuis janvier 2017. Comme ces derniers jours, je profite surtout des rebonds du DAX30 à court terme pour appliquer ma stratégie en M30, H1 ou H4. En d’autres termes, j’attends que le DAX30 connaisse un regain haussier pour placer mes Retracements de Fibonacci à court terme. Nous avons vu plusieurs fois comment réaliser cette stratégie en séances quotidiennes. Comme toujours, je ne cherche pas à viser les 100,0% de Retracement : je me limite au maximum aux 61,8% voire aux 78,6%. Je vais également éviter de rester en overweek dans les prochaines semaines, tant les actualités sont chargées en cette fin d’année. Si besoin, je ferai quelques mises à jour en vidéo sur Telegram dans les prochains jours. Enfin, je vous rappelle que je ne ferai pas de séance live d’ici début janvier, étant actuellement en vacances.

Niveaux techniques en unité de temps hebdomadaire :

• Résistance 3 : 12 000
• Résistance 2 : 11 725
• Résistance 1 : 11 500
• Frontière technique : 11 150
• Support 1 : 11 000
• Support 2 : 10 570
• Support 3 : 10 440

Pour aller plus loin :

• https://www.zonebourse.com/actualite-bourse/La-Fed-renoncera-t-elle-a-relever-ses-taux-demain—27766731/
• https://investir.lesechos.fr/marches/actualites/pour-le-fmi-la-guerre-commerciale-a-deja-affecte-l-asie-1813511.php
• http://www.lefigaro.fr/international/2018/12/17/01003-20181217ARTFIG00265-brexit-theresa-may-se-bat-bec-et-ongles-contre-un-nouveau-referendum.php
• https://www.lemonde.fr/international/article/2018/12/17/brexit-theresa-may-craint-des-degats-irreparables-en-cas-de-second-referendum_5398547_3210.html
• https://www.lemonde.fr/idees/article/2018/12/15/brexit-theresa-may-dans-l-impasse_5398048_3232.html
• https://www.lesechos.fr/monde/etats-unis/0600325683592-guerre-commerciale-la-chine-prete-a-faire-des-concessions-2229149.php

Article rédigé le mardi 18 décembre 2018.

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